July 17, 2017 / 10:26 AM / 12 days ago

BTP positivi con periferia su dati Cina, attese Fed, aggiustamenti pre-Bce

5 IN. DI LETTURA

    MILANO, 17 luglio (Reuters) - Mattinata in rialzo per il
mercato obbligazionario italiano, in un clima di buona
propensione al rischio, dopo una serie di dati migliori delle
attese giunti dalla Cina, che hanno incentivato gli
acquisti sul comparto dei titoli di Stato della cosiddetta
periferia della zona euro. 
    ** A supporto del'intero settore del reddito fisso, il
raffreddamento delle attese su una nuova stretta del costo del
denaro da parte di Federal Reserve nei prossimi mesi, visti i
deludenti dati su prezzi e vendite al dettaglio resi noti
venerdì e i toni improntati alla cautela utilizzati dalla numero
uno Janet Yellen nelle sue ultime uscite.
    ** A offrire sostegno nel "breve termine" ai Btp - dice un
operatore - anche la decisione del premier Paolo Gentiloni di
disinnescare una possibile mina per il governo, congelando la
legge sullo ius soli. Visti i malumori dei centristi,
l'esecutivo avrebbe potuto non superare un voto di fiducia sul
provvedimento al Senato, dove i numeri della maggioranza sono
risicati.  
    ** Venerdì sera, inoltre, Dbrs ha confermato il proprio
giudizio sull'Italia a BBB(high) con trend stabile.
    ** A detta dei dealer, i volumi sono comunque piuttosto
scarni e nel complesso gli investitori sembrano più che altro
aggiustare qualche posizione in vista del verdetto di politica
monetaria della Banca centrale europea, in arrivo giovedì.
    ** Intorno alle 12, il tasso del decennale italiano
 scende in area 2,25% da 2,30% circa del finale di
seduta di venerdì, allontanandosi dal massimo da
inizio maggio a 2,35% segnato dieci giorni fa. 
    ** In discesa lo spread con l'analoga scadenza del Bund
, che si stringe a 175 punti base da 177 punti
base della chiusura di venerdì, sotto il massimo dal 9 giugno
segnato la settimana scorsa. 
    ** Stabile a 65 pb il differenziale di rendimento
Spagna/Italia a 10 anni, che si mantiene sotto il picco da fine
2011, a 75 pb, segnato a inizio giugno.
    ** Agli occhi degli investitori, Roma nel lungo termine
appare più esposta agli effetti di una normalizzazione della
politica monetaria della Banca centrale europea ed è penalizzata
anche dal punto di vista del rischio politico.
    ** Dopo i toni meno accomodanti utilizzati tre settimane fa
dal presidente Mario Draghi da Sintra, per la maggior parte
degli economisti interpellati da Reuters in un sondaggio la
settimana scorsa Francoforte a questo giro non apporterà
modifiche alle linee guida della proprio politica monetaria,
rimandando le decisione a settembre. 
    ** Poco più di un quarto ritiene invece che potrebbe essere
eliminato l'impegno ad aumentare il ritmo degli acquisti mensili
se si rivelasse necessario.
============================ 12,10 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   161,39   (+0,26)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   134,27   (+0,49)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 104,618  (invar.)  -0,084%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                  99,652  (+0,418)   2,252%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  88,699  (+0,869)   3,328%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           175         179
 BTP/BUND 2 ANNI                                  55          54
 BTP/BUND 10 ANNI                                175         177
 minimo                                        174,1       173,9
 massimo                                       175,4       179,5
 BTP/BUND 30 ANNI                                202         206
 BTP 10/2 ANNI                                 233,6       238,0
 BTP 30/10 ANNI                                107,6       109,3
 ================================================================
     
    
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