27 giugno 2017 / 14:30 / 3 mesi fa

Manutencoop, difficoltà su lancio bond, possibile rialzo rendimento-Ifr

LONDRA/MILANO, 27 giugno (Reuters) - Ci sono difficoltà nel previsto collocamento del bond a cinque anni (call dopo il secondo) da 420 milioni di euro di Manutencoop, che stanno spingendo i lead manager ad alzare il rendimento proposto al 9%, con pricing sotto la pari, rispetto a una prima indicazione circolata nei giorni scorsi tra 8,75% e 9%.

Lo riferisce il servizio Ifr di Thomson Reuters, che cita lo scarso appetito degli investitori di fronte ai problemi legali dell‘azienda.

Nell‘assegnare nei giorni scorsi al bond un rating preliminare di ‘B2’ con outlook stabile (in linea con quello dell‘emittente), Moody’s ha sottolineato i rischi potenziali della forte esposizione dell‘azienda emiliana di servizi alle gare d‘appalto pubbliche in Italia, ricordando la storia di inchieste legali che l‘hanno coinvolta e che tra il 2015 e il 2016 hanno portato a una multa da parte dell‘Antitrust da 14,7 milioni di euro e alle dimissioni del top management.

Nei giorni scorsi inoltre Manutencoop ha reso noto di essere stata esclusa da una gara Consip per servizi di pulizia in ospedali pubblici e caserme.

La settimana scorsa la società, con i lead manager Jp Morgan e UniCredit, ha tenuto un roadshow presso investitori europei finalizzato al lancio del bond, inizialmente atteso per venerdì secondo quanto riferito da Ifr; ma nessun aggiornamento è seguito se non un primissima possibile guidance di rendimento.

Sempre secondo quanto riferito ad Ifr da un investitore, Manutencoop starebbe ora anche valutando possibile modifiche alla struttura dell‘operazione, oltre all‘aumento del rendimento, per cercare portarla a compimento.

Secondo i piani iniziali i proventi dell‘emissione devono essere utilizzati, insieme a 167 milioni di euro di cassa in bilancio, per il rimborso del bond senior secured agosto 2020 della società (in circolazione per 300 milioni), per finanziare il riacquisto delle quote azionarie di minoranza (per 205 milioni) e ripagare altre poste di debito e costi di transazione.

Alle 16,15 odierne il bond agosto 2020 cedola 8,5% di Manutencoop scambia a 100,977, per un rendimento in area 8,13%.

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