BTP-Calo con irripidimento curva 10-2, spread torna in area 170 pb

giovedì 15 giugno 2017 17:41
 

    MILANO, 15 giugno (Reuters) - Si restringe lo spread contro
il Bund rispetto ai livelli della mattinata, quando era arrivato
a rendere 176 punti base dai 171 della chiusura di ieri. Un
miglioramento delle prospettive economiche arriva da oltreoceano
con i dati macro Usa che hanno determinato su vari mercati un
indebolimento delle parti lunghe della curva, con conseguente
irripidimento delle curve dei rendimenti. 
    ** "Abbiamo visto una generalizzata impennata delle curve
dopo dati macro Usa che hanno dato tono alle prospettive di una
ripresa dell'economia", dice un trader italiano. "Un
miglioramento robusto delle condizioni macroeconomiche è infatti
destinato a danneggiare i titoli rifugio, soprattutto quelli
costituiti dalle scadenze più lunghe del reddito fisso". 
    ** Lo spread fra il decennale e il due anni italiano ha
chiuso la seduta a 211 punti base dai 208 della chiusura di
ieri.  In seduta, il decennale tedesco è arrivato a rendere lo
0,298% da una chiusura ieri a 0,229%.
    ** "Non ci sono specifici fattori italiani a guidare il calo
di oggi: si tratta di fattori tecnici, cioè prese di profitto
innescate dopo varie seduta di forte rialzo, e driver generali
guidati dalle prospettive economiche Usa", dice ancora il
trader. 
     ** Già in mattinata, dopo sedute di forza che avevano
portato il rendimento del decennale ai minimi dallo scorso
gennaio a 1,92%, il secondario italiano aveva invertito la
tendenza, con il rendimento del benchmark decennale che era
tornato in area 2%.
    ** Il differenziale di rendimento fra i tassi dei decennali
italiano e tedesco, che aveva raggiunto ieri nuovi minimi da
gennaio a 167 punti base, e oggi si era spinto fino a 176, a
ridosso della chiusura torna al di sotto dei 170 punti base.
    ** Sul versante banche centrali, oggi quella britannica ha
lasciato invariato il costo del denaro al minimo storico di
0,25%, ma la decisione è stata presa del comitato di politica
monetaria con una maggioranza di 5 voti contro 3, mai così
esigua dal 2007. Una circostanza che ha colto di sorpresa il
mercato che dava sì per scontato un nulla di fatto sui tassi, ma
ipotizzava una maggioranza più ampia, di 7 contro 1, alla luce
anche del rallentamento registrato dell'economia britannica nei
primi tre mesi del 2017. La Fed ieri ha ritoccato
il costo del denaro di 25 centesimi, a 1%-1,25%, prevedendo un
ulteriore intervento nel corso del 2017; inoltre ha comunicato
l'avvio quest'anno del percorso di riduzione del proprio
portafoglio di Treasury e altre attività. Il Fomc Fed ha dunque
lanciato un messaggio di fiducia, che tuttavia è riuscito solo
in parte a consolidare le attese su nuove mosse restrittive
quest'anno, alla luce di una serie di dati macro recenti non
tutti positivi e delle difficoltà interne del presidente Usa
Trump. 
    ** Sul fronte del primario si sono attivate oggi Francia e
Spagna. Parigi ha collocato poco meno di 8 miliardi di euro in
quattro titoli a medio-lungo, mentre Madrid ha
assegnato 4,2 miliardi di euro di altri quattro titoli con tassi
in calo.     

        
============================ 17,30 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   164,61   (-0,85)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   137,23   (-0,45)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 104,910  (-0,059)  -0,126%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 102,077  (-0,409)   1,979%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 103,126  (-0,513)   3,110%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           188         189
 BTP/BUND 2 ANNI                                  54          56
 BTP/BUND 10 ANNI                                169         171
 minimo                                        169,1       167,4
 massimo                                       175,8       171,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                202         203
 BTP 10/2 ANNI                                 210,5       207,8
 BTP 30/10 ANNI                                113,1       115,2
 ================================================================
    
 
    
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