June 14, 2017 / 10:23 AM / a month ago

BTP prosegue rialzo su volumi limitati in attesa Fed, discesa spread

4 IN. DI LETTURA

    MILANO, 14 giugno (Reuters) - In assenza di spunti negativi
prosegue il rialzo del secondario italiano, dopo un'apertura
appena fiacca, mentre sul mercato domina comunque l'attesa della
conclusione del Fomc per ascoltare e interpretare i toni che
verranno utilizzati in conferenza stampa. Il tasso del decennale
di riferimento, e con esso lo spread, sono scesi ai minimi dallo
scorso gennaio.
    ** "Non ci sono driver specifici oggi, se non la
prosecuzione del rialzo innescato dal voto del finesettimana e
dal mancato downgrade di Moody's" dice un trader. "I precedenti
rialzi hanno dato una 'stura' al mercato. Possiamo dire che il
driver maggiore oggi è l'assenza di elementi negativi". 
    **  Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund sul tratto
decennale si è portato in seduta fino ai minimi dallo scorso
gennaio, a 168 punti base dai 172 della chiusura di ieri, mentre
il decennale di riferimento è arrivato a rendere 1,936%,
anch'esso sui minimi da gennaio, dopo una chiusura di ieri a
1,978%.
    ** "La retorica della Fed, quindi le aspettative di altre
strette monetarie dopo quelle di oggi, potrebbero pesare sui
rendimenti dei titoli europei. Detto questo, in assenza di
notizia specifiche, vedo spazio per un ulteriore calo dei
rendimenti italiani" dice ancora il trader. 
    ** I mercati danno per scontato un nuovo rialzo dei tassi di
interesse, al termine della riunione del Fomc, dopo quello di
marzo e quello ancora precedente dello scorso dicembre, il primo
dopo un decennio. Ci si divide invece sulla data dei successivo
interventi. Attorno alle 12,15 i futures a settembre
quotano 98,83 per un tasso implicito a 1,17%, mentre quelli a
dicembre sono a 98,75, per un tasso implicito a 1,25%.
      ** Sul primario si è oggi attivata la Germania con il
collocamento di 2,429 miliardi del Bund decennale febbraio 2027
con tasso medio in calo e bid-to-cover stabile. In
asta anche il Portogallo che ha collocato 1,25 miliardi di euro
nelle aste dei governativi a 5 e 10 anni che hanno visto tassi
in calo ai minimi da agosto. La Grecia ha invece
collocato 1,3 miliardi di euro in titoli di Stato a 13 settimane
. La tornata di aste italiane di metà mese si chiude
invece nel pomeriggio con le riaperture dei Btp a 3 e 7 anni, di
cui ieri il Tesoro ha assegnato 5,5 miliardi con tassi ai minimi
da gennaio. 
        
============================ 12,15 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   164,93   ( inv.)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   137,43   (+0,16)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 104,956  (-0,012)  -0,139%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 102,299  (+0,153)   1,954%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 103,218  (+0,421)   3,105%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           194         195
 BTP/BUND 2 ANNI                                  57          58
 BTP/BUND 10 ANNI                                169         172
 minimo                                        167,6       170,8
 massimo                                       171,8       178,0
 BTP/BUND 30 ANNI                                202         203
 BTP 10/2 ANNI                                 209,3       211,6
 BTP 30/10 ANNI                                115,1       114,9
 ================================================================

 
    
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