May 31, 2017 / 10:59 AM / 2 months ago

PUNTO 3-Intesa Sanpaolo colloca covered 10 anni da 1 mld, MS+38 pb

3 IN. DI LETTURA

(Riscrive con dettagli pricing, commenti, contesto)

MILANO/LONDRA, 31 maggio (Reuters) - Intesa Sanpaolo torna a collocare un'obbligazione garantita a oltre un anno dall'ultima emissione di questo tipo, ravvivando un segmento -- quello dei bond garantiti -- di fatto fermo in Italia in questo 2017.

Secondo quanto riferito dai lead manager dell'operazione, la banca ha prezzato un decennale garantito da mutui residenziali italiani -- scadenza 16 luglio 2027, cedola 1,125% -- a reoffer 99,737, per un rendimento di 1,153%, corrispondente a uno spread di 38 punti base su midswap, in linea con la guidance iniziale in area 38 pb.

Come spiega un banchiere coinvolto nel collocamento, il pricing è stato esattamente a 100 punti base sotto il Btp di riferimento (che oggi sul mercato scambia a 138 pb su midswap), ovvero "al livello più basso mai registrato per una Obg italiana decennale rispetto al Btp".

Gli ordini sono ammontati a oltre un miliardo.

Segmento Fermo

L'ultimo covered di Intesa -- a sette anni da 1,25 miliardi -- risale a marzo 2016, mentre da inizio 2017 l'unica emissione garantita in Italia è quella in due tranche (8 e 12 anni) di marzo di Cariparma, da complessivi 1,25 miliardi .

"In genere sui mercati periferici i covered hanno subito la concorrenza dei Tltro2, che consumano molto del collaterale necessario per i bond garantiti ma offrono fondi a condizioni assai più favorevoli" spiega il banchiere.

Funding

L'obbligazione collocata oggi ha rating atteso Aa2 da Moody's; è acquistabile dalla Bce nell'ambito del suo programma di acquisto covered bond.

L'operazione è stata gestita da Banca Imi, Barclays, Lbbw, Natixis e UniCredit.

Nella presentazione degli ultimi conti trimestrali la banca ha reso noto di aver effettuato, da inizio anno al 30 aprile, emissioni di bond 'wholesale' per circa 6 miliardi di euro, di cui 3,75 di emissioni pubbliche benchmark, a fronte di scadenze obbligazionarie a medio lungo termine complessive sull'intero 2017 per 22 miliardi. Nel frattempo Intesa ha proceduto, oltre all'emissione odierna, al lancio di un nuovo bond 'Additionl Tier1' da 750 milioni di euro.

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