25 maggio 2017 / 10:16 / 3 mesi fa

BTP positivi su cautela Fed, spread fermo, tasso decennale vede 2,10%

    MILANO, 25 maggio (Reuters) - Nonostante il riemergere delle
tensioni sul settore bancario italiano i Btp si muovono in
positivo, in un mercato europeo che si allinea al rialzo dei
Treasury, innescato ieri sera dai toni relativamente cauti delle
minute dell'ultimo meeting Fed.
    ** Un nuovo rialzo dei tassi arriverà probabilmente in tempi
brevi, dicono le minute, ma dovrà comunque essere legato a un
rimbalzo della ripresa Usa dopo la sensibile decelerazione del
primo trimestre. Un messaggio che ha smorzato le previsioni più
aggressive sulle prossime mosse della Fed.
    ** "Probabilmente la crescita Usa come l'abbiamo vista è
finita, prima o poi la Fed potrebbe dirci che il rallentamento
non è temporaneo" afferma un trader. "La situazione è aperta,
due rialzi quest'anno restano possibili, di più mi pare
difficile". 
    ** Dopo la pubblicazione dei verbali la probabilità
attribuita a due nuovi rialzi Fed entro fino 2017, espressa dai
futures sui tassi Usa, è arretrata attorno al 46% dal precedente
50%; resta comunque elevata, sopra l'80%, la probabilità
attribuita a un intervento a giugno. 
    ** In mattinata il tasso decennale italiano si è mantenuto
in prossimità di quota 2,10%, toccata più volte nelle ultime
sedute e che rappresenta il livello più basso da inizio marzo.
    ** "C'è molto sottopeso sull'Italia, quindi ci sono i
margini per un ribilanciamento, che potrebbe portare
tranquillamente altri 10 punti base di rally" prosegue il
trader. "La situazione politica in Europa si è stabilizzata e
quella italiana è nei prezzi: a meno di brutte sorprese dai
conti pubblici i Btp hanno margini per un ulteriore recupero".
    ** Poco variato lo spread su Bund rispetto ai 174 punti base
della chiusura di ieri; martedì era sceso fino a 169, il livello
più basso da fine gennaio. I volumi sono "buoni" se si considera
la giornata semi festiva in Germania per l'Ascensione.
    ** Il mercato attende l'esito dell'operazione di concambio
in agenda stamane, la seconda del 2017. Il Tesoro offre fino a 3
miliardi del Btp Italia novembre 2017, da oltre 22
miliardi complessivi; verranno ritirati Btp e Ccteu su cinque
scadenze tra il 2020 e il 2032. 
    ** A mercati chiusi via XX settembre comunica i dettagli dei
collocamenti a medio-lungo del 30 maggio. Intesa Sanpaolo
prevede la riapertura dei Btp a 5 e 10 anni e del Ccteu per un
importo complessivo fino 7,5 miliardi. Ieri sera è stato
annunciato che nell'asta di lunedì 29 verranno offerti sei
miliardi di Bot a 6 mesi; la sessione d'aste parte
domani con il nuovo Ctz maggio 2019 fino a 3,5 miliardi e i
Btpei 2028 e 2041 fino a 1,5 miliardi.
    
 =========================== 12,05 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   161,33   (+0,53)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   133,86   (+0,37)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,469  (+0,048)  -0,121%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 100,899  (+0,265)   2,111%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 101,803  (+0,453)   3,179%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           189         189
 BTP/BUND 2 ANNI                                  58          56
 BTP/BUND 10 ANNI                                175         174
 minimo                                        172,8       171,2
 massimo                                       175,0       174,5
 BTP/BUND 30 ANNI                                199         197
 BTP 10/2 ANNI                                 223,2       227,1
 BTP 30/10 ANNI                                106,8       106,5
 ================================================================
    
     
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