Atlantia e Autostrade, rating watch negativo Fitch con operazione Abertis

mercoledì 17 maggio 2017 17:27
 

17 maggio (Reuters) - Fitch Ratings comunica di aver posto in 'rating watch negativo' i titoli senior unsecured del programma EMTN da 3 miliardi di euro di Atlantia -- attualmente 'BBB+' -- e Autostrade per l'Italia ('A-').

La decisione, spiega una nota dell'agenzia, segue la recente offerta di Atlantia per l'acquisizione del 100% della spagnola Abertis e riflette l'incertezza che riguarda il livello di re-leveraging del gruppo, se il deal andrà a buon fine. L'impatto sul leverage dipenderà da come verrà assortito il mix di cash e di titoli per far sì che l'offerta sia accettata.

Posto invece in 'rating watch evolving' il giudizio sul lungo termine di il long term IDR di Abertis (ora 'BBB+') in Rating Watch Evolving (RWE).

Secondo i calcoli di Fitch, un'acquisizione del 100% di Abertis fondata per il 90% su un esborso cash e per il 10% su titoli porterebbe a un leverage superiore a 5.5x innescando un downgrade. Di converso, se Atlantia acquistasse con il 37% di cash e il 23% di titoli (raggiungendo il 60%) il rating rimarrebbe invariato.

L'agenzia si aspetta di concludere il periodo di rating watch entro la fine dell'anno, quando l'offerta dovrebbe essere completata. In caso di fallimento dell'offerta stessa, i rating sarebbero confermati.

 

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