Zona euro, a cinque Paesi 'core' circa 90% liquidità aggiuntiva Bce -studio

martedì 2 maggio 2017 15:57
 

FRANCOFORTE, 2 maggio (Reuters) - Circa il 90% della liquidità aggiuntiva iniettata dalla Bce con il programma di 'quantitative easing' e le operazioni 'Ltro' risulta parcheggiata sui conti delle banche di cinque tra i Paesi più ricchi della zona euro.

Lo dice uno studio a cura dell'istituto centrale di Francoforte, dove si mette il fenomeno in relazione all'avversione al rischio che impedisce il flusso dei fondi da Finlandia, Francia, Germania, Lussemburgo e Olanda al resto dei Paesi della zona euro, dove le banche dipendono ancora principalmente del rubinetto Bce.

A ormai quasi dieci anni dall'inizio della crisi finanziaria e a dispetto delle misure messe a punto dalla banca centrale, gli istituti di credito dei Paesi 'core' sembrano dunque ancora riluttanti a finanziare le controparti della cosiddetta 'periferia'.

"Dopo la crisi finanziaria sembra che una maggiore avversione al rischio e modelli interni più conservativi tra le banche continuino a limitare il flusso della liquidità tra singoli Paesi, ostacolando una più omogenea ridistribuzione dei fondi tra singoli Paesi" scrivono i 14 autori del documento.

Dal 2015 a oggi, tramite il duplice canale del Qe e delle operazioni ultra-lunghe, la banca centrale ha messo a disposizione dei Paesi euro circa 1.500 miliardi di euro di liquidità in eccesso, fondi che finiscono spesso parcheggiati nei depositi overnight in Bce, su cui le banche pagano ormai lo 0,4%.

Per un grafico sulla liquidità in eccesso doppio click su reut.rs/1T68P94

L'accumulo di fondi nei Paesi più ricchi e finanziariamente solidi e il mancato flusso in direzione di quelli che più ne hanno necessità rischia di compromettere gli sforzi Bce e mostra come ancora resti lontano l'obiettivo di un'unione bancaria a livello di Unione europea.   Continua...

 

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