25 aprile 2017 / 10:37 / tra 5 mesi

BTP stornano con bond euro dopo rally voto Francia, spread resta sotto 190 pb

    MILANO, 25 aprile (Reuters) - Sfumato rapidamente un
tentativo di avvio positivo, il mercato obbligazionario italiano
scivola a metà  seduta sulle prese di profitto, dopo il rally di
ieri innescato dall'affermazione del candidato centrista pro-Ue
Emmanuel Macron al primo turno delle presidenziali francesi.
    ** Il movimento dei Btp ricalca quello del comparto dei
governativi della zona euro, dal Bund -- che continua a perdere
terreno, anche per effetto dell'emissione da 6 miliardi del
Fondo europeo di stabilità finanziaria Efsf  -- alla carta
francese, che ritraccia dopo il balzo di ieri. 
    ** Per il mercato italiano, comunque, la seduta odierna è
caratterizzata da volumi più ridotti del solito, per 
l'anniversario della Liberazione.
    ** Intorno alle 12,15, il tasso del Btp decennale, sceso
ieri fino a 2,154%, minimo dal 2 marzo, viaggia in area 2,22% da
2,18% della chiusura, mentre venerdì sera si
attestava a 2,28%. 
    ** Lo spread con l'analoga scadenza del Bund sale a 187
punti base da 185 punti base del finale di seduta di ieri,
quando si era stretto fino a 180 punti base, minimo dal 6 marzo.
Venerdì, in attesa del verdetto delle urne in Francia, si
attestava a 204 punti base.    
    ** Secondo un dealer milanese, nelle prossime due settimane
-- che culmineranno nel ballottaggio il 7 maggio tra Macron e la
leader di estrema destra Marine Le Pen, dichiaratamente
favorevole a un'uscita delle Francia dell'euro -- la carta
italiana sarà esposta a una certa volatilità.
    ** Nonostante i sondaggi attribuiscano a Macron un vantaggio
di una ventina di punti, "non mancherà chi  -- a ridosso del
secondo turno -- si giocherà una vittoria della Le Pen", prevede
l'operatore. 
    ** D'altra parte, in una prospettiva più lunga,
un'affermazione di Macron potrebbe rendere più agevole il
percorso di graduale normalizzazione della politica monetaria
della Banca centrale europea. Escluso però che quest'ultima
operi una fuga in avanti al consiglio di politica monetaria di
questo giovedì. 
    ** Secondo un sondaggio condotto da Reuters la settimana
scorsa, gli economisti ritengono che la prossima mossa di
Francoforte sarà un prolungamento del quantitative easing oltre
l'attuale scadenza di dicembre, con un taglio dell'importo
mensile degli acquisti, attualmente pari a 60 miliardi.
    ** Resta sullo sfondo la bocciatura di Fitch, che venerdì ha
tagliato il rating italiano a BBB da BBB+. Una bocciatura che
non ha avuto alcun impatto sul mercato, "perché evidentemente
era già nei prezzi", ragiona un secondo operatore, citando lo
spread del Btp sulla carta spagnola nel tratto a dieci anni, che
resta "elevato".
    ** Il premio al rischio Italia/Spagna a 10 anni, giudicato
un buon termometro del rischio politico italiano,  sale a 61
punti base da 60 punti base di ieri sera. A fine marzo si era
allargato fino 70 punti base, massimo degli ultimi 5 anni. 
    ** Sul fronte primario, iniziata ieri con il collocamento
dell'importo massimo di 3,25 miliardi di euro tra Ctz e Btpei
2022 e 2032, la tabella di marcia delle aste di fine mese si
riprende domani con 6 miliardi di Bot semestrali.
    ** Il clou sarà giovedì, quando verranno offerti fino      a
8,75 miliardi tra Btp a 5 e 10 anni insieme al nuovo Ccteu
ottobre 2024.

    
============================ 12,10 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   161,08   (-0,27)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   131,95   (-0,20)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,554    (n.d.)   0,020%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                  99,891    (n.d.)   2,223%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                  99,897    (n.d.)   3,257%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          194         195
 BTP/BUND 2 ANNI                                 71          73
 BTP/BUND 10 ANNI                               186         185
 minimo                                       183,4       180,1
 massimo                                      187,5       187,9
 BTP/BUND 30 ANNI                               215         213
 BTP 10/2 ANNI                                220,3       216,6
 BTP 30/10 ANNI                               103,4       101,5
 ================================================================
    
   
    
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