19 aprile 2017 / 11:37 / 4 mesi fa

Bce, peggiorano condizioni collaterale, specie su titoli Stato -indagine

MILANO/LONDRA, 19 aprile (Reuters) - Le condizioni di mercato nella zona euro sono in peggioramento per diverse tipologie di collaterale, in particolare per i titoli di Stato.

È quanto emerge dall'indagine di marzo 2017 della Bce sulle condizioni creditizie sui mercati delle securitizzazioni e dei derivati Otc denominati in euro (Sesfod).

Relativamente alla capacità degli asset denominati in euro di fornire collateralizzazione per operazioni di finanziamento, l'indagine rileva che tra dicembre 2016 e febbraio 2017 importo e durata massima del funding sono "in qualche modo" scesi e che "i tassi e gli spread sono aumentati per molti tipi di collaterale, ma in particolare quando sono i titoli di Stato a essere utilizzati come collaterale".

L'indagine aggiunge che "la liquidità e il funzionamento dei mercati del collaterale sottostante (...) si sono deteriorati, nel complesso, per quasi tutti i tipi di collaterale denominato in euro, sebbene il deterioramento sia stato più pronunciato per i titoli di Stato".

L'indagine Sesfod viene condotta quattro volte l'anno coprendo i periodi di tre mesi che si concludono in febbraio, maggio, agosto, e novembre. I risultati pubblicato oggi si basano sulle risposte di 28 grandi banche, 14 della zona euro e 14 con sede principale al di fuori.

TASSI GERMANIA IN RISALITA

Il contenuto dell'indagine ha spinto verso l'alto nella seduta odierna i rendimenti sui titoli di Stato tedeschi a due e cinque anni, ai massimi da una settimana e mezzo, sull'ipotesi che la Bce possa essere incoraggiata ad agire per ridurre tale situazione di scarsità di titoli di Stato sul mercato del collaterale.

"Finora il mantra della Bce è stato che i mercati stanno funzionando normalmente, quindi sembra che ci sia un ammorbidimento delle posizioni, riconoscendo le ripercussioni del Qe sul corretto funzionamento del mercato" spiega lo strategist di Commerzbank David Schanutz.

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