12 aprile 2017 / 10:31 / 4 mesi fa

BTP più penalizzati di zona euro per aste, spread a nuovo max da oltre 3 anni

    MILANO, 12 aprile (Reuters) - Secondario italiano in
territorio negativo in tarda mattinata, in linea con il comparto
europeo ma zavorrato in modo particolare dalle aste a medio
lungo in cui il Tesoro ha collocato tutti i 10 miliardi messi a
disposizione degli investitori con rendimenti in risalita,
eccezion fatta per il Btp a 7 anni.
    ** Attorno alle 12,30, il differenziale di rendimento tra
Btp e Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 210 punti base
--dopo essere salito a 212, nuovo massimo da metà febbraio 2014
--  dai 207 del finale di seduta di ieri. In parallelo, il tasso
del decennale sale a 2,31% da 2,27% dell'ultima chiusura. 
    ** "Considerate le aste e tutte le problematiche di questi
giorni, il mercato sta scendendo in modo tutto sommato ordinato.
Non vedo strappi né prezzi strani che tradiscano nervosismo",
commenta un operatore di una primaria banca italiana.
    ** In un collocamento caratterizzato da un'offerta molto
consistente, il Tesoro ha assegnato l'importo massimo di Btp
suddivisi nel nuovo 3 anni, nelle riaperture del 7 e del 20 anni
e nell'off-the-run marzo 2030. Nel dettaglio, il nuovo tre anni
15 giugno 2020 cedola 0,35% è stato assegnato al tasso di 0,47%
da 0,37% di metà marzo sul precedente benchmark 15 ottobre 2019
coupon 0,05%, al massimo da luglio 2015. Il Btp a 7 anni, unica
eccezione, ha visto il tasso scendere a 1,69% da 1,90% di metà
marzo mentre il rendimento del 20 anni è salito a 2,84% da 2,53%
dell'asta di metà gennaio, al massimo da aprile 2016. Infine il
Buono 1 marzo 2030 è stato assegnato al tasso di 2,53%.

    ** Gli operatori sono concordi nel dire che le aste sono
andata tutto sommato bene considerato il clima "penalizzante" in
cui si sono svolte. "Era un'asta non facile per diversi fattori:
l'importo particolarmente elevato, la liquidità in calo in vista
delle feste pasquali e l'offerta odierna anche da Germania,
Portogallo, Irlanda, Grecia", commenta Elia Lattuga, strategist
di UniCredit. Sulla stessa lunghezza d'onda il collega di Ig,
Vincenzo Longo, che ricorda tra gli elementi di difficoltà "il
voto francese, i rischi geopolitici e la riduzione degli
acquisti del Qe da parte della Bce da questo mese".
    ** A livello di zona euro, sono state attive dal lato
primario la Germania che ha collocato 2,435 miliardi del Bund 10
anni, con tasso medio in calo a 0,21%; la Grecia che ha
assegnato 812,5 milioni in titoli a 13 settimane; il Portogallo
(1,25 miliardi in titoli di Stato a 5 e 8 anni con tassi in
calo) e l'Irlanda (1,25 miliardi in titoli con scadenza marzo
2023 e maggio 2026).
    ** Oltre all'abbondanza dell'offerta, il clima di 'risk-off'
continua a essere alimentato dai rischi di un nuovo intervento
Usa in Siria e o una mossa 'preventiva' contro la Corea del
Nord, insieme alle incertezze sul voto francese.
    ** In questo senso il differenziale di rendimento tra
Germania e Francia sul tratto decennale vale 75
punti base in linea con la chiusura di ieri.

============================ 12,25 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   163,07   (-0,14)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   130,78   (-0,51)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,582  (-0,083)   0,054%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                  99,123  (-0,442)   2,311%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                  99,785  (-0,911)   3,287%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          209         210
 BTP/BUND 2 ANNI                                 92          90
 BTP/BUND 10 ANNI                               210         207
 minimo                                    206,4          204,2
 massimo                                      211,7       207,4
 BTP/BUND 30 ANNI                               233         229
 BTP 10/2 ANNI                                225,7       223,8
 BTP 30/10 ANNI                                97,6        97,5
 ================================================================
    
     
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