February 22, 2017 / 5:16 PM / 5 months ago

PUNTO 1-Derivati, valore mercato 2016 -37,8 mld, 1 mld da clausola estinzione - Padoan

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(Aggiunge dichiarazioni Padoan e contesto)

ROMA, 22 febbraio (Reuters) - Il ministero dell'Economia ha sostenuto nel 2016 un onere di circa 1 miliardo per l'esercizio di una clausola di estinzione anticipata da parte di una banca controparte in un'operazione in derivati.

Lo ha detto il ministro Pier Carlo Padoan, spiegando alla Camera che i contratti del Tesoro avevano a fine 2016 un 'mark to market' negativo di 37,8 miliardi a fronte dei -36,7 miliardi di fine 2015.

A fine novembre 2015 la responsabile del debito pubblico, Maria Cannata, aveva indicato in 855 milioni il costo legato all'eventuale estinzione anticipata che è caduta nel 2016.

Rispondendo durante il Question time alla Camera ad un'interrogazione del M5s, Padoan ha spiegato che nel 2016 il saldo tra pagamenti e incassi del portafoglio di swap è stato pari a circa 4,2 miliardi.

Inoltre, l'esercizio di quattro swaption ha fatto aumentare il debito pubblico di circa 3,2 miliardi. Ma Padoan precisa che, "sottraendo gli ammortamenti di precedenti riclassificazioni contabili", l'impatto netto scende a 2,5 miliardi.

Il Tesoro ha rinegoziato "due swaption, il cui esercizio era previsto nel primo trimestre dell'anno", così da dimezzare l'incremento del debito prodotto al loro esercizio.

"La prima rinegoziazione è intervenuta contestualmente su uno swap in valuta e una swaption, contratti con una medesima controparte bancaria. Utilizzando il valore positivo dello swap si è rinegoziata l'opzione, riducendone il livello del tasso di esercizio di circa 130 punti base".

La swaption rinegoziata è stata poi esercitata e l'incremento di debito prodottosi è stato circa la metà di quello che si sarebbe verificato in caso di non intervento.

La seconda swaption avrebbe determinato un incremento del debito esclusivamente contabile, superiore al miliardo di euro, se lasciarla inalterata.

"Tale impatto è stato dimezzato, riacquistando la predetta swaption attraverso due distinte modalità: per una parte, si è stipulato uno swap trentennale e contestualmente è stata venduta una payer swaption con scadenza 2022; per l'altra parte, si è disposto un pagamento alla controparte dilazionato in cinque rate", ha spiegato Padoan.

Il Tesoro non ha invece modificato la posizione complessiva con mark to market negativo per 1 miliardo già oggetto di rinegoziazione con la controparte nel 2015.

Delle quattro swaption di cui si compone la posizione, "due sono state già esercitate con regolamento complessivo di circa 482 milioni e sono partiti due interest rate swap a mercato. Le due swaption residue saranno verosimilmente anch'esse esercitate", ha concluso il ministro.

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