Italia, imprese con rating poco esposte a rischio banche - Moody's

mercoledì 3 agosto 2016 13:28
 

MILANO, 3 agosto (Reuters) - L'esposizione delle imprese italiane con rating al credito bancario è contenuta, con rischi dunque limitati legati ai problemi attuali del settore creditizio del paese.

In uno studio pubblicato oggi, l'agenzia Moody's sottolinea che gran parte delle imprese italiane cui è assegnato un rating ha un'esposizione "modesta" al credito delle banche e che i prestiti concessi da queste ultime sono in genere a lungo termine e 'committed', ovvero non soggetti a discrezionalità.

Moody's avverte però che una riduzione del credito bancario avrebbe un impatto per le piccole imprese senza rating, mentre tra le aziende con rating si avrebbero conseguenze per quelle con valutazione più bassa, per le quali è più difficile l'accesso ai mercati dei capitali.

Diverse banche italiane devono ridurre le sofferenze e in alcuni casi procedere ad aumenti di capitale. Se non avvenisse, si legge nello studio, ciò "potrebbe portare alla revoca o alla riduzione delle linee di credito 'uncommitted', creando problemi di liquidità per le imprese che si affidano a tali linee".

In particolare, osserva Moody's, le aziende con rating in area B "per natura potrebbero avere più difficoltà nel trovare fonti alternative di funding". Tuttavia, prosegue, gran parte delle 16 aziende con rating B analizzate possono contare su un numero sufficiente di fonti di liquidità di sicurezza (cash o linee committed), che permettono di far fronte a un'eventuale riduzione del credito uncommitted.

Moody's evidenzia comunque alcune eccezioni, soprattutto società del settore costruzioni, per le quali la cancellazione di linee di credito bancario uncommitted potrebbe causare problemi di liquidità. L'agenzia cita Astaldi (rating B2 con outlook negativo) e Cmc (B2, stabile) come le più a rischio, a causa del "largo ricorso" a linee di credito uncommitted, pari rispettivamente al 25% e al 28% del debito totale a marzo 2016.

Rischi sono individuati anche per Marcolin (B2, negativo), nonostante la minore esposizione dell'azienda a linee uncommitted, per via della sua "mancanza di fonti alternative disponibili di liquidità".

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