PUNTO 1-Acquisti Bce, bond Enel, Terna, Snam, Fs passano in Cspp

giovedì 2 giugno 2016 16:53
 

(Aggiunge background)

MILANO, 2 giugno (Reuters) - Nell'ambito dell'acquisto di bond da parte della Bce alcuni titoli che prima rientravano nel programma Pspp (in gran parte dedicato ai titoli di Stato), passeranno a quello Cspp (in prevalenza corporate).

Fra questi i titoli emessi da Enel, Snam, Terna e Ferrovie dello Stato, società accomunate dall'avere controllo pubblico tramite Tesoro o Cdp.

Lo dice la Bce in un documento diffuso, come atteso, per fornire dettagli sull'acquisto dei corporate bond da parte dell'istituto centrale.

Come evidenziava già un'analisi Reuters della scorsa settimana, per ridurre le distorsioni, non dovrebbe venir seguito il criterio di ripartizione degli acquisti secondo la partecipazione di ogni paese al capitale della Bce ('capital key rule') adottato per i titoli governativi (17,5% la quota dell'Italia); l'Eurosistema procederà invece sulla base di valutazioni sulla quota di mercato dei singoli paesi.

Diverse stime indicano il mercato dei corporate investment grade della zona euro in 1.100-1.300 miliardi: di questi circa la metà sono titoli emessi da aziende francesi e tedesche, mentre la carta italiana si attesta a circa il 10% del totale.

Altra differenza rispetto al programma sui governativi è la possibilità di acquistare sia sul primario sia sul secondario.

La Bce non sarà peraltro obbligata a vendere i corporate bond in suo possesso, anche nel caso in cui le società emittenti siano declassate a un merito di credito 'junk'.

"L'eurosistema non ha il dovere di vendere quanto detiene nel caso di un downgrade al di sotto del rating di qualità del credito richiesto per l'idoneità" si legge nel documento.   Continua...