Bill Gross: alla larga da azioni bancari in mondo di tassi negativi

giovedì 3 marzo 2016 17:33
 

NEW YORK, 3 marzo (Reuters) - Bill Gross, noto guru della finanza e gestore del Janus Global Unconstrained Bond Fund , ha detto oggi che gli investitori non dovrebbero farsi tentare dalle basse quotazioni e acquistare azioni di istituti di credito in un mondo in cui i tassi potrebbero diventare negativi.

"Il recente crollo dei prezzi delle azioni delle banche globali può essere spiegato non tanto con i potenziali default del settore dell'energia e delle materie prime quanto dal riconoscimento da parte degli investitori che le banche adesso non solo sono soggette ad una regolamentazione più stringente ma anche che il futuri return on equity saranno molto simili a quelli di una utility", sottolinea Gross nel suo ultimo Investment Outlook.

Gross ricorda il crollo dei prezzi dei bancari dopo il fallimento di Lehman Brothers nel 2008: Citi valeva 500 dollari nel 2007 e adesso tratta a 38 dollari; Bank of America quotava a 50 dollari e adesso ne vale circa 12; Credit Suisse era a 70 dollari e adesso viene scambiata intorno a 13 dollari; Deutsche Bank valeva 130 dollari e adesso sta intorno a 16 dollari e Goldman Sachs è passata da 250 dollari a circa 146.

In altre parole i bassi multipli riflessi dai prezzi dei titoli bancari non devono trarre in inganno: quei prezzi sono dove sono perchè i tassi sono bassi o negativi.

Inoltre, secondo Gross, gli investitori non dovrebbero farsi sedurre dai prezzi apparentemente più alti dei Bund e dei Treasuries Usa prodotti dai tassi negativi.

"Un Treasury trentennale al 2,5% può cancellare in un giorno il rendimento di un anno con un aumento di 10 punti base", ha detto Gross.

Il segreto, per il guru, è avere scadenze brevi. Per Gross, infine, gli investitori dovrebbero concentrarsi su settori meno volatili e meno esposti ai mutevoli cambiamenti del sistema monetario come i fondi chiusi.

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