BTP positivi con Bund dopo avvio debole, focus restano mosse Bce

giovedì 3 marzo 2016 12:32
 

MILANO, 3 marzo (Reuters) - Btp in rialzo a metà seduta,
vicino ai livelli della chiusura di ieri e nei pressi dei
massimi toccati di recente, in attesa della riunione della Banca
centrale europea giovedì prossimo.
     ** La mattinata si è aperta in un clima di buona
propensione al rischio, alimentato dal rally delle borse
asiatiche, alimentato da un clima di cauto ottimismo alla luce
degli ultimi dati macroeconomici arrivati dagli Stati Uniti.
    ** Il Bund ha quindi aperto in calo. La carta tedesca,
reduce dal sell-off di ieri, ha poi azzerato le perdite e si è
mossa in rialzo. I Btp l'hanno seguita sostanzialmente a ruota.
    ** Secondo gli operatori, i movimenti sono più che altro
tecnici e il focus resta il consiglio Bce, che dovrebbe
partorire nuove misure espansive per sostenere una ripresa in
affanno e contrastare la deflazione. Tale prospettiva continua a
sostenere l'intero comparto dei governativi sovrani europei.
    ** I tassi del benchmark Btp a 2 e a 5 anni viaggiano sui
minimi storici, rispettivamente -0,054% e 0,369%
 e incorporano attese per un taglio di di 20 pb del
tasso dei depositi, attualmente a -0,30%.
    ** Stamane sul secondario europeo ha pesato l'emissione di
quasi 14 miliardi di carta a medio-lungo termine da parte di
Madrid e Parigi. In particolare,
sottolineano alcuni addetti ai lavori, l'offerta spagnola ha
messo un po' di pressione sui Btp.
    ** Domani ad attivarsi sul primario sarà il Tesoro italiano
che ha annunciato un' operazione di concambio, offrendo fino a 2
miliardi in Btp settembre 2028, cedola 4,75%, in cambio del
ritiro di cinque tra Btp e CCteu con scadenze nel 2017 e nel
2018. 
    ** A detta dei trader,  anche questa notizia stamattina ha
pesato sulla parte più lunga della curva del Btp, "che di fatto
è un cantiere sempre aperto". Il Tesoro  utilizza i concambi
come strumento per allungare la vita media del debito e ha
scelto di offrire un titolo molto richiesto sul mercato repo,
dove offre un rendimento negativo di 0,375/0,560%
.
    ** Sul secondaro il Btp settembre 2028 stamane tratta a
133,139 da 133,447 di ieri in chiusura, quando ancora
l'operazione di concambio non era stata annunciata. Il
rendimento sale a 1,783% da 1,764%.
    **  Lo spread di rendimento tra Btp e Bund 10 anni si
attesta a 124 punti base, come ieri in chiusura, quando era
sceso fino a 120 punti base, minimo da circa un mese
. 
    ** Il rendimento del decennale italiano di riferimento
scende a 1,430% da 1,449& della chiusura di ieri, quando era
sceso fino a 1,39%, il minimo da aprile.
    
============================ 12,20 =============================
 FUTURES BUND MAR.                     165,34   (+0,15)  
 FUTURES BTP MAR.                      139,98   (+0,21)  
 BTP 2 ANNI  (GEN 18)                 101,496  (+0,021)  -0,055%
 BTP 10 ANNI (DIC 25)                 105,208  (+0,185)  1,430%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 114,018  (+0,328)  2,598%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           166         165
 BTP/BUND 2 ANNI                                 521          52
 BTP/BUND 10 ANNI                                124         124
 minimo                                        123,4       119,5
 massimo                                       127,4       125,2
 BTP/BUND 30 ANNI                                163         163
 BTP 10/2 ANNI                                 148,5       148,8
 BTP 30/10 ANNI                                116,8       117,2
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