BTP positivi in clima favorevole a rischio, Pmi rafforzano attese Bce

lunedì 22 febbraio 2016 11:48
 

MILANO, 22 febbraio (Reuters) - Mattinata positiva per i
Btp, che beneficiano di un clima di mercato complessivamente più
favorevole al rischio dopo l'accordo tra Ue e Gran Bretagna,
mentre si fa sempre più concreta la prospettiva di nuove mosse
espansive da parte della Banca centrale europea. 
    ** A rafforzare le aspettative di un aumento dello stimolo
da parte di Francoforte ha contribuito la debole lettura
preliminare delle indagini congiunturali sull'attività del
settore privato nella zona euro, che a febbraio ha segnalato un
rallentamento del ritmo di espansione, sceso al minimo da oltre
un anno.
    ** Supporto arriva anche dal raggiungimento di un accordo
tra Regno Unito e Ue sulla rinegoziazione delle condizioni di
membership di Londra, anche se il compromesso non scongiura del
tutto il rischio che l'elettorato britannico si esprima per
l'uscita del Paese dall'Unione europea al referendum in
programma a giugno, posizione su cui si è schierato il
popolarissimo sindaco di Londra Boris Johnson.
    ** Un dealer di una banca italiana specialista parla di
"flussi limitati" in un clima complessivamente più tranquillo
rispetto al pomeriggio di venerdì, quando l'incertezza
sull'esito del consiglio europeo aveva determinato un
allargamento dello spread fino a 140 punti base.
    ** Intorno alle 11,30 il tasso del decennale italiano
 scende in area 1,54% da 1,57% di venerdì sera e lo
spread con l'analoga scadenza del Bund arretra a 134 punti base
da 137 punti base.
    ** A mercati chiusi il Tesoro comunicherà l'importo dei Bot
semestrali in asta giovedì 25. Si aggiungerà così un tassello al
quadro delle aste di fine mese, al via mercoledì 24 con
l'offerta compresa tra 500 milioni e 1 miliardo di Btpei
indicizzati 2032. 
    ** Il clou saranno i collocamenti a medio-lungo termine di
venerdì 26, i cui dettagli saranno resi noti domani. Il
calendario delle emissioni prevede l'offerta di titoli di Btp a
5 e 10 anni, oltre a Ccteu. Sul tratto decennale è prevista
l'emissione del nuovo benchmark. Nelle attese degli analisti di
Intesa Sanpaolo saranno offerti complessivamente 9 miliardi di
nuova carta, tra cui 5 miliardi di titoli decennali.
    ** Da segnalare l'aumento del premio al rischio offerto dai
titoli spagnoli rispetto a quelli italiani, dopo il taglio
dell'outlook sul rating di Madrid - a stabile da positivo - da
parte di Moody's. Il differenziale sale a 17 punti base da 15
punti base di venerdì in chiusura, quando ancora
l'agenzia non si era pronunciata.
    ** Moody's ritiene improbabili progressi da parte della
Spagna sul piano delle riforme nei prossimi anni, a seguito
della frammentazione del quadro politico emersa dall'ultima
tornata elettorale, che non ha permesso la formazione di un
governo, con conseguenze negative su crescita e debito. Il
giudizio su Madrid - 'Baa2' con outlook stabile - è ora identico
a quello sull'Italia. 
       
============================ 11,30 =============================
 FUTURES BUND MAR.                     165,13   (-0,05)  
 FUTURES BTP MAR.                      138,73   (+0,47)  
 BTP 2 ANNI  (GEN 18)                 101,316  (-0,001)  0,053%
 BTP 10 ANNI (DIC 25)                 104,251  (+0,377)  1,536%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 112,700  (+0,594)  2,658%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           158         154
 BTP/BUND 2 ANNI                                  58          58
 BTP/BUND 10 ANNI                                134         137
 minimo                                        132,8       131,1
 massimo                                       135,5       140,1
 BTP/BUND 30 ANNI                                179         179
 BTP 10/2 ANNI                                 148,3       151,4
 BTP 30/10 ANNI                                112,2       111,2
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