BTP deboli ma in tenuta, sottoperformano Bonos su incertezza sofferenze

martedì 19 gennaio 2016 12:48
 

MILANO, 19 gennaio (Reuters) - Lieve calo per il mercato
obbligazionario italiano, mentre Piazza Affari tenta un timido
rimbalzo dopo la debàcle di ieri, legata all'incognita dei
crediti deteriorati delle banche. 
     ** Lo spread di rendimento tra Btp e Bund decennali viaggia
a 109 punti base da 110 punti base della chiusura di ieri,
quando è salito a 112 punti base, massimo da inizio ottobre
. Il tasso del decennale italiano 
sale a 1,58% da 1,57% del finale di seduta di ieri.
    ** "Il mercato obbligazionario italiano ha retto bene il
clima di avversione al rischio che ha scosso i mercati
finanziari queste prime settimane dell'anno ma certamente nel
breve non vedo grossi margini di discesa dello spread, vista
l'incertezza che circonda la questione della sofferenze", dice
un operatore.
     ** Da segnalare come l'obbligazionario spagnolo viaggi in
territorio positivo, con il tasso del decennale in discesa a
1,73% da 1,75% della chiusura di ieri, nonostante
Madrid abbia davanti a sè una prolungata fase di incertezza
politica e sarà peraltro attiva sul secondario questa settimana.
    ** "In questa fase, qualcuno tende a privilegiare la carta
spagnola rispetto a quella italiana, proprio per la questione
delle banche, che in Spagna è già stata affrontata", dice un
secondo operatore. 
    ** A supporto dell'intero comparto dei titoli di Stato della
zona euro gioca la prospettiva di un ampliamento dello stimolo
monetario da parte della Banca centrale europea, in un contesto
economico globale che mostra segnali di deterioramento.
    ** Stamane i dati del Pil cinese hanno confermato il
rallentamento della secondo economia mondiale. Il Pil di Pechino
l'anno scorso è cresciuto di 6,9%, il ritmo più basso da 25
anni. I
    ** La frenata delle economie emergenti, che ha indotto il
Fondo monetario a tagliare le stime di crescita per quest'anno,
pesa sul clima di fiducia degli investitori tedeschi, che a
gennaio è decisamente peggiorato, secondo la rilevazione
dell'istituto di ricerca Zew.
    ** L'inflazione della zona euro resta rasoterra e
l'accelerazione del calo del greggio registrata dall'inizio
dell'anno è destinata a pesare sulle prospettive di ripresa dei
prezzi al consumo. 
    ** Il mercato e gli analisti escludono nuove mosse espansive
da parte di Francoforte già al meeting di dopodomani, ma nel
corso dell'anno l'istituto centrale potrebbe dover intervenire
ancora, tagliando ulteriormente il tasso dei depositi o
aumentando l'importo mensile del quantitative easing.
    ** D'altra parte lo scontro aperto tra Roma e Bruxelles, che
riguarda anche la questione delle sofferenze bancarie, e le
verifiche che sarebbero richieste ad alcuni istituti
maggiormente esposti a crediti inesigibili, determina un clima
di incertezza, che induce gli investitori alla cautela.

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 FUTURES BUND MAR.                     160,04   (-0,34)  
 FUTURES BTP MAR.                      138,12   (-0,07)  
 BTP 2 ANNI  (GEN 18)                 101,425  (-0,013)  0,031% 
 BTP 10 ANNI (DIC 25)                 103,831  (-0,144)  1,585%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 112,276  (-0,034)  2,663%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           158         155
 BTP/BUND 2 ANNI                                  43          43
 BTP/BUND 10 ANNI                                109         110
 minimo                                        108,0       108,2
 massimo                                       110,8       111,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                134         137
 BTP 10/2 ANNI                                 155,4       154,7
 BTP 30/10 ANNI                                107,8       110,5
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