Btp positivo, oscilla su avvicendarsi notizie Grecia, aste discrete

martedì 30 giugno 2015 13:16
 

MILANO, 30 giugno (Reuters) - Dopo un'apertura appesantita
dai timori relativi alla situazione greca, il mercato ha virato
in territorio positivo, dopo la notizia di un possibile
ripensamento di Atene sull'ultima proposta avanzata dalla
Commssione Ue. Lo spread, che a ridosso dell'apertura aveva
toccato i 170 punti base, si è ridotto fino a circa 156 punti
base, per poi però registrare un parziale recupero.
    "Dopo un'apertura in lettera, il mercato è girato sulla
notizia di una possibile apertura della Grecia alle proposte Ue"
dice un trader. 
     A poche ore dalla scadenza del programma di bailout del
paese, il premier greco Alexis Tsipras sta valutando una
proposta dell'ultimo minuto della Commissione europea. Secondo
ciò che è stato riferito da un funzionario greco e poi
confermato dalla commissione, sono in corso contatti tra Atene e
Bruxelles per tentare di raggiungere un accordo in extremis sui
termini del salvataggio greco .
    A queste notizie sono succedute però alcune dichiarazioni di
un funzionario del Governo tedesco che ha dichiarato che sarebbe
troppo tardi ormai per l'estensione del programma di bailout
alla Grecia. 
        
    ASTE DISCRETE NON BENEFICIANO DI CAPOVOLGIMENTO
    Un capovolgimento, quello positivo che ha interessato il
mercato, che è arrivato dopo l'avvio delle aste a medio-lungo
del Tesoro italiano, che non hanno quindi potuto beneficiare del
rinnovato clima di seppur cauto entusiasmo.
    Le aste, Btp a 5 e 10 anni e un Ccteu, sono tuttavia andate
discretamente, a dire degli operatori e degli strategist,
malgrado il contesto di tensione relativo alla Grecia. 
    "Viste le premesse e il contesto di mercato l'asta è andata
bene. La domanda è stata buona, in particolare sul Btp 5 anni"
dice Chiara Manenti, strategist di Intesa Sanpaolo.
    "L'asta non è all'altezza delle precedenti, ma non vuol dire
che sia andata male. Il bid-to-cover generale è stato 1,38 da
1,49 della precedente, ma dato il clima generale non sorprende.
Il 5 anni, che era meno sotto pressione, è andato un po' meglio
degli altri due, su cui pesava un'offerta maggiore" osserva
Chiara Cremonesi, di Unicredit.    
    Il Btp a 5 anni, a disposizione degli investitori per 1-1,5
miliardi, è stato collocato per massimi 1,5 miliardi al tasso
lordo di 1,25% - massimo da giugno 2014 - rispetto a 0,85%
dell'asta di fine maggio. Il bid-to-cover passa a 1,62 da 1,48. 
    I rendimenti hanno visto un generalizzato rialzo, e rispetto
a un'offerta tra 5 e 7 miliardi di euro sono stati assegnati
titoli per 6,785 miliardi.
    "Sicuramente il rialzo dei rendimenti ha generato interesse
tra gli investitori, mentre i rischi di un contagio greco
appaiono limitati" dice Manenti. 
    Il rendimento del decennale si è portato da 1,83% del mese
scorso a 2,35%, record da ottobre 2014, ed è stato assegnato per
2,881 miliardi su un range tra 2 e 3. Il rapporto di copertura è
di 1,35 da 1,44. Il Ccteu, in asta per 2-2,5 miliardi, è stato
collocato per 2,404 miliardi al tasso lordo di 1,08% da 0,78% di
fine maggio, con un rapporto di copertura pari a 1,25 da 1,55.
    "Con queste aste il Tesoro ha coperto il 60% dell'offerta
lorda stimata per il 2015. Per quanto riguarda i prossimi due
mesi, l'offerta netta resterà negativa per 5 miliardi a luglio e
16 miliardi ad agosto. Considerando che la Bce continua ad
acquistare, le emissioni beneficeranno di un contesto
estremamente favorevole" conclude Manenti.
       
    
 =========================== 13,10 =============================
 FUTURES BUND SETT.                   151,88   (+0,11)   
 FUTURES BTP SETT.                    129,55   (+0,15)   
 BTP 2 ANNI (MAG 17)                  101,257  (-0,043)  0,474%
 BTP 10 ANNI (GIU 25)                  92,444  (+0,009)  2,373%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 127,866  (+0,800   3,408%
 ======================== SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          156         158
 BTP/BUND 2 ANNI                                 71          67
 BTP/BUND 10 ANNI                               160         159
 minimo                                       155,7       147,8
 massimo                                      169,7       165,2
 BTP/BUND 30 ANNI                               185         189
 BTP 10/2 ANNI                                189,9       192,7
 BTP 30/10 ANNI                               103,5       107,3
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