Btp negativi ma sopra minimi, decennale annulla recupero su Bund

lunedì 8 settembre 2008 17:56
 

 MILANO, 8 settembre (Reuters) - I Btp terminano in decisa
correzione ma recuperano dai minimi della mattinata in parallelo
a borse che limano i rialzi sull'attenuarsi dell'entusiasmo per
il salvataggio delle agenzie dei mutui deciso dal Tesoro Usa.
 L'annuncio di Washington è stato festeggiato dai listini
europei con rialzi prossimi al 4% nella prima metà di seduta,
mentre sul mercato obbligazionario evaporavano i guadagni messi
a segno sull'onda dell'avversione al rischio alla fine della
scorsa settimana.
 Il ritrovato interesse per le attività più rischiose ha
inoltre determinato un iniziale assottigliamento del
differenziale di tasso tra Italia e Germania, che è poi però
tornato ad allargarsi.     
 "L'effetto legato alla nazionalizzazione delle agenzie Usa
sembra assorbito", commenta un trader. "Pare che le borse stiano
già smettendo di festeggiare e non escludo che a breve si
assista a un ritorno del flight-to-quality".
 In una mossa volta a sostenere il fragile mercato
immobiliare americano, il governo Usa ha assunto il controllo
delle agenzie per il rifinanziamento dei mutui Fannie Mae
FNM.N e Freddie Mac FRE.N, la cui sopravvivenza era apparsa
a rischio dopo perdite complessive pari a quasi 14 miliardi di
dollari nell'ultimo anno.
 "I [paesi] periferici hanno aperto un po' più stretti ma poi
hanno allargato di nuovo un po' per la direzione, perché il
mercato ha rimbalzato, un po' a causa di flussi di venditori che
a quei livelli hanno servito i bid", osserva il trader,
segnalando volumi lievemente superiori alla media sull'Italia.
 La forbice di rendimento tra i benchmark decennali di Italia
e Germania ha stretto in mattinata di oltre tre punti base,
arrivando a 65 centesimi, per poi riallargarsi fino a 70 punti
base.
 Nelle battute finali il differenziale Btp/Bund si è assestato
attorno ai livelli di venerdì.
 "A questi livelli sia l'Italia che gli altri periferici
appaiono interessanti", dice il trader.
======================== QUOTAZIONI 17,30 =======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND SETTEMBRE    FGBLU8   114,76   (-0,90)
BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=TT   100,41   (-0,08)     4,308%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=TT    98,51   (-0,62)     4,744%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=RR*   83,41   (-0,59)     5,179%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     29                38 
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     26                28
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     67                68
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     59                63
BTP 2/10 ANNI                       43,6              39,9
BTP 10/30 ANNI                      43,5              46,5
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