Btp,su spread pesa calo borse,aste Bot ben chieste,linea mercato

mercoledì 8 aprile 2009 13:35
 

 MILANO, 8 aprile (Reuters) - Mercato obbligazionario poco
mosso stamane, con qualche acquisto di investitori usciti dalle
borse partite in calo, tra scambi contenuti in vista delle
vacanze pasquali. Il mercato italiano era impegnato stamane
nelle aste sui Bot per complessivi 13,5 miliardi di euro, per
cui si sono viste buone richieste e rendimenti in linea con il
mercato.
 Nel movimento al rialzo dell'obbligazionario, come di
consueto, la preferenza è andata per i bund tedeschi per cui lo
spread Btp-bund si è leggermente, di nuovo, allargato. Su di
esso pesa anche l'arrivo, domani, delle aste a medio-lungo.
 "Il movimento di oggi ha origine negli Usa, con il calo
delle borse ieri per i timori in vista della stagione dei
risultati di bilancio" dice un dealer. "Tutto l'obbligazionario
torna quindi ad essere visto come rifugio, e in particolare i
bund". 
 Lo spread di rendimento tra Btp marzo 2019 e Bund gennaio
2019 è stato ballerino stamane a causa degli scambi contenuti,
trattato tra 124 e 128 pb, da 121 pb ieri sera. Lunedì scorso
aveva toccato un minimo da fine novembre a 109 pb, dopo che nel
precedente si era allargato fino a 142 pb.
  
 ASTE BOT, BUONE RICHIESTE, RENDIMENTI IN LINEA CON MERCATO
 Sono state collocate in liena con il mercato le aste Bot
trimestrali e annuali di stamane, con buona richiesta, anche se,
come accade da qualche tempo, proveniente sempre meno dalla
clientela retail, e sempre più dalle tesorerie. L'ammontare dei
Bot emessi è esattamente lo stesso di quello a scadenza. 
 "La clientela retail, che ha visto buone opportunità in
borsa, soprattutto a confronto dei rendimenti risicati dei Bot,
si è progressivamente allontanata dai Bot" dice un dealer, "i
quali, per altro, continuano invece ad essere una buona
opportunità per le tesorerire".
 D'altra parte il fatto che la clientela scarseggi ha come
lato positivo un maggior equilibrio sul prezzo d'asta. "Non
essendo costretti ad accaparrarsi il titoli per la clientela c'è
meno pressione al rialzo sul prezzo, con conseguente frenata del
calo del rendimento orami ai minimi assoluti" dice un altro. 
 Il Bot annuale ha visto il rendimento in asta, a 1,361%, in
leggero rialzo da quello della scorsa asta di 1,315%, ritornando
sui livelli di febbraio. 
 "Difficile dire se il calo dei rendimenti si fermerà con
questa o le prossime aste" dice un altro.
 La Bce ha tagliato il tasso principale giovedì scorso di
altri 25 pb all'1,25%, ma l'attesa è per un altro taglio all'1%.
 La discesa dei tassi ufficiali ha fatto scendere rapidamente
il tasso Eonia. Ma i rendimenti dei Bot offrono ancora un buon
vantaggio rispetto ad essi, con buon interesse per le tesorerie.
  Il rendimento del Bot a tre mesi in asta dell'1,053% si
posiziona a circa 35 punti base sopra il tasso Eonia
corrispondente (0,706%). Quello dell'annuale, a 1,361%, risulta
di 53 punti base sopra l'Eonia corripondente (0,827%).
 Le aste di oggi sono state collocate per la prima volta in
base ai rendimenti e non più sui prezzi.
 Verificata la tendenza delle borse Usa in un pomeriggio che
non offre spunti macro, l'attenzione del mercato si sposterà sui
titoli in asta domani. 
 Ieri a mercato chiuso il Tesoro ha annunciato che il 9
aprile collocherà tra 6,25 e 9,5 miliardi di euro riaprendo i
benchmark a 5 e 15 anni e due Btp off-the-run a 15 e 30 anni.

  =========================== ORE 13,40 =======================
                                 PREZZI  VAR.    RENDIMENTO
  FUTURES BUND GIUGNO FGBLc1      122,38  (+0,24)  
  BTP 2 ANNI  (FEB 11) IT2YT=TT  *103,09  (+0,01)     1,997%
  BTP 10 ANNI (MAR 19) IT10YT=TT  100,89  (-0,04)     4,435%
  BTP 30 ANNI (AGO 39) IT30YT=TT * 96,09  (+0,42)     5,327%
  ========================= SPREAD (PB) ========================
                                        CHIUSURA PRECEDENTE
  TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     28                  29
  BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     56                  57
  BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5    124                 121
  BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7    130                 129
  BTP 2/10 ANNI  *                  238,7                238,7
  BTP 10/30 ANNI *                   92,2                 92,2 
  =============================================================
* I titoli a due e 30 anni non sono stati scambiati stamane
su Mts. Le quotazioni sono da schermi Reuters.