Btp non scossi da mossa banche su tassi, tratto 2/10 più ripido

mercoledì 8 ottobre 2008 17:48
 

 MILANO, 8 ottobre (Reuters) - La mossa coordinata delle
banche centrali sui tassi, dopo un impatto iniziale che si è
rivelato di breve durata, non ha provocato un terremoto
sull'obbligazionario. Del resto, le borse, che inizialmente
avevano reagito positivamente alla riduzione del costo del
denaro, nel pomeriggio sono tornate a calare pesantemente.
 Il trend, sottolineano trader e strategist, non è cambiato:
denaro sulla parte breve della curva e, in particolare, sui
titoli tedeschi. La maggiore conseguenza è sul futures Bund,
che, dopo essersi spinto sino a 117,82, ha invertito la rotta
dopo l'intervento delle banche sui tassi, scendendo ben sotto
quota 117 con un range in seduta superiore al punto pieno
 Di conseguenza, da un lato la curva dei rendimenti aumenta
la pendenza nel tratto 2-10 anni, dall'altro lo spread tra il
Btp agosto 2018 e il Bund luglio 2018 si è allargato fino a
circa 88 punti base, rispetto a 81-83 punti base di ieri.
 "E' l'effetto fly-to-quality", afferma uno strategist. "Si
compra la parte breve della curva degli emittenti core, ovvero
si prendono Schatz tedeschi".
 In Italia il mercato dei bond resta illiquido, con spread
molto ampi. "C'è un trend di vendita chiaro", sintetizza uno
strategist, "ma non ci sono compratori".
 Le curve tendono a irripidirsi e "gli spread fra emittenti
core e periferici" si allargano, aggiunge lo strategist.
 
======================= QUOTAZIONI 17,30 =======================
                                  PREZZI    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND DICEMBRE    FGBLZ8    116,65   (-0,40)
BTP 2 ANNI (AGO 10)     IT2YT=TT   101,73   (+0,19)     3,523%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=TT    99,23   (-0,63)     4,650%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=TT    87,60   (-0,50)     4,863%
======================== SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     19                22
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     47                47
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     85                82
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     76                71
BTP 2/10 ANNI                      112,7              ---
BTP 10/30 ANNI                      21,3              27,8
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