January 30, 2015 / 10:24 AM / 2 years ago

PUNTO 2-Sace lancia bond perpetuo da 500 mln euro, 3,875% - Ifr

3 IN. DI LETTURA

(Aggiorna condizioni, aggiunge contesto)

LONDRA/MILANO, 30 gennaio (Reuters) - È stato fissato al 3,875% il rendimento del bond perpetuo, callable dopo il decimo anno, da 500 milioni di euro, lanciato stamane da Sace.

Lo riferisce il servizio Ifr di Thomson Reuters.

Una prima guidance di rendimento era emersa ieri pomeriggio a 'low 4%', poi portata stamane in area 4,125% e successivamente ristretta tra il 3,875% e il 4%.

Il titolo verrà prezzato in giornata.

Attorno alle ore 11,10, a una decina di minuti dalla chiusura dei book, gli ordini ammontavano a oltre 2,25 miliardi.

Barclays e Citi sono gli arranger dell'operazione, Deutsche Bank, Hsbc e UniCredit i joint bookrunner.

In una nota dello scorso 14 gennaio Fitch assegnava all'eventuale bond Sace un rating atteso BBB, due 'notch' sotto l'attuale valutazione A- dell'emittente, e un notch sotto il sovrano italiano (BBB).

Titolo Unico

Sace, che fornisce servizi di assicurazione alle imprese italiane sull'export, è controllata al 100% dalla Cdp, a sua volta controllata all'80% dal Tesoro. Sace tuttavia non è soggetta alla regolamentazione delle compagnie assicurative.

Quello odierno è il primo bond mai emesso dalla società, che finora si è finanziata attraverso l'equity. Ma il titolo, come sottolineano gli operatori, vista anche la sua struttura (non prevede soglie Solvency II), ha più che altro la caratteristiche di uno strumento di capitale, quale un ibrido corporate, che lo rendono sostanzialmente unico nel panorama del mercato e difficilmente comparabile con altre emissioni.

"Non è un titolo facile da posizionare" spiega un banchiere coinvolto nell'operazione. "Sace ha un legame col sovrano, attraverso la Cdp, ma è solo parzialmente italiana, in quanto fornisce assicurazione sui crediti internazionali: è una cosa che abbiamo dovuto spiegare agli investitori".

Mercoledì scorso si è concluso un roadshow di cinque giorni della società presso investitori europei per preparare il lancio dell'obbligazione.

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