Btp, prosegue effetto 'Qe', tassi a nuovi minimi su intera curva

venerdì 23 gennaio 2015 12:46
 

MILANO, 23 gennaio (Reuters) - Sul mercato obbligazionario
italiano, e sull'intero comparto della zona euro, prosegue
l'effetto positivo dell'annuncio del piano di quantitative
easing della Bce, che spinge a nuovi minimi storici i rendimenti
lungo l'intero spettro della curva.
    "La Bce è stata convincente, le dimensioni hanno superato le
aspettative, e questo sta alimentando un rally generalizzato",
dice un operatore.
    A partire da marzo Francoforte acquisterà titoli pubblici e
privati per 60 miliardi di euro al mese fino alla fine di
settembre 2016, garantendo in ogni caso che gli acquisti
proseguiranno "fino a che non si osservi un sostenibile
aggiustamento del sentiero d'inflazione".
   Secondo i calcoli di alcuni quotidiani sulla base dei criteri
esplicitati dalla Bce, ovvero la quota di partecipazione al
capitale dell'istituto centrale europeo e il divieto di
acquistare oltre il 33% delle emissioni del singolo paese, per
l'Italia gli acquisti potrebbero arrivare a 120-125 miliardi. 
    Intorno alle 12,15 il tasso del Btp decennale si attesta in
area 1,45% dopo aver toccato in mattinata il minimo storico di
1,416% da 1,562% di ieri in chiusura. 
    Si è stretto fino a 110 punti base, il nuovo livello più
basso dal 19 maggio 2010, il premio di rendimento nei confronti
dell'analoga scadenza del Bund.
    Nuovi minimi anche per il tasso del biennale, giù fino a
0,295% e per quello del trentennale, sceso fino a
2,53%.
    "La decisione di acquistare titoli fino alla scadenza
trentennale è positiva per la parte extra-lunga", sottolinea una
nota di commento ai mercati di UniCredit. 
    Proprio la sovraperformance del comparto extralungo, in un
clima da caccia al rendimento, determina un deciso movimento di
'flattening' della curva, in cui spicca il sostanziale
allineamento dei differenziali del segmento 10/2 e 10/30.
    Poca rilevanza viene attribuita al basso di livello di
mutualizzazione del rischio degli acquisti, il 20% contro l'80%
in capo alle singole banche nazionali, né sembra esserci
eccessivo timore per l'esito delle elezioni greche, dove
continua ad essere in testa Syriza, che ha fatto delle
rinegoziazione del bailout la sua bandiera.
    "Al momento non sembrano esserci elementi in grado di
invertire il trend rialzista", dice un trader.
      
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 FUTURES BUND MARZO                   158,62   (+0,88)   
 FUTURES BTP MARZO                    139,66   (+1,24)   
 BTP 2 ANNI (AGO 16)                  102,277  (+0,086)  0,286%
 BTP 10 ANNI (DIC 24)                 109,614  (+1,186)  1,453%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 144,621  (+7,175)  2,601%
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                          148         148
 BTP/BUND 2 ANNI                                 47          50
 BTP/BUND 10 ANNI                               112         117
 minimo                                       108,4       113,0
 massimo                                      115,9       123,8
 BTP/BUND 30 ANNI                               158         180
 BTP 10/2 ANNI                               116,7        124,4
 BTP 30/10 ANNI                               114,8       131,4
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