Btp in lieve rialzo, bene asta Ctz, tasso sale da minimo fine agosto

giovedì 25 settembre 2014 12:45
 

MILANO, 25 settembre (Reuters) - Mercato obbligazionario in
lieve rialzo in una seduta avara di spunti macroeconomici ma
caratterizzata dall'asta del Ctz che ha visto il rendimento
salire, dopo i ripetuti minimi storici degli ultimi
collocamenti, in un collocamento complessivamente positivo. 
    In tarda mattinata il tasso del dieci anni italiano si
attesta a 2,338% dal 2,371% della chiusura di ieri, mostrando un
calo dei rendimenti in linea con quello degli altri Paesi della
periferia. Parallelamente il differenziale di rendimento tra Btp
e Bund sul tratto a 10 anni scende a 135 punti base da 137 pb
della chiusura di ieri.
    Nell'asta odierna, il Tesoro ha assegnato 2,75 miliardi di
euro in Ctz con scadenza agosto 2016, con un rendimento salito a
0,385% dal minimo storico di 0,326% di fine agosto. Il bid to
cover è salito a 1,73 da 1,43 dell'ultimo collocamento.
    Al netto della commissione, il rendimento del titolo si
attesta allo 0,465%, un livello analogo a quello visto sul
mercato in fase pre-asta.
    Insieme ai titoli zero coupon sono stati collocati anche
poco meno dell'importo massimo di 1,5 miliardi in Btp
indicizzati a dieci e quindici anni. 
    "Complessivamente l'asta è andata bene, il rialzo del
rendimento [del Ctz] è stato giudicato attraente dagli
investitori. E' migliorato il 'bid-to-cover' e il rialzo del
rendimento è legato a deflussi da parte delle banche italiane:
l'aumento dei tassi non è generalizzato ma solo sulla parte
brevissima della curva e si spiega tra l'altro con gli stress
test che vedono molte banche preferire presentarsi con un
bilancio meno rischioso", commenta lo strategist di una banca
olandese.
    Nell'ambito della tornata d'aste di fine mese al via oggi il
Tesoro ieri ha detto che offrirà tra 7 e 8,5 miliardi a medio
lungo di lunedì in Ccteu e Btp a 5 e 10 anni. 
    Le aste proseguiranno domani con il collocamento del Bot 6
mesi che vedrà un'offerta negativa (7 miliardi offerti contro
8,5 miliardi in scadenza).
    "In generale, sul mercato non si notano particolari
movimenti. Lo spread Italia/Germania sul tratto decennale sta
stringendo e dal 4 settembre - giorno del meeting Bce - si sta
muovendo sui minimi anche se, secondo gli investitori,
difficilmente ne segnerà di nuovi. Tuttavia prendersi posizioni
corte sui governativi della periferia, alla luce della
prospettiva che la Bce possa acquistare bond, è rischioso",
aggiunge lo strategist. 
        
============================= 12,30 ============================
FUTURES BUND DIC.          149,10   (+0,09)
FUTURES BTP DIC.           130,70   (+0,35)
BTP 2 ANNI  (AGO 16)    106,104  (+0,003)  0,411%
BTP 10 ANNI (SET 24)   112,544  (+0,274)  2,340%
BTP 30 ANNI (SET 44)   120,630  (+0,092)  3,648%
========================= SPREAD (PB)===========================
                                               ULTIMA CHIUSURA

TREASURY/BUND 10 ANNI   156           154
BTP/BUND 2 ANNI           48            48

BTP/BUND 10 ANNI       135           137
livelli minimo/massimo             133,8-137,2   135,8-143,0
BTP/BUND 30 ANNI       175           176
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   192,9         195,3
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  130,8         128,4
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