Btp in calo, digeriscono aste con tassi a nuovi minimi storici

martedì 29 aprile 2014 13:04
 

MILANO, 29 aprile  (Reuters) - Mattinata negativa per
l'obbligazionario italiano, impegnato nella digestione della
tornata di offerta a medio-lungo termine, che hanno visto i
tassi sulle scadenze a cinque e dieci anni più bassi
dall'introduzione dell'euro.
    Gli investitori mostrano, infatti, una maggiore cautela
rispetto alla possibilità di nuove mosse espansive da parte
della Bce: una rimodulazione delle attese pesa, dopo il rally
delle ultime settimane, su tutto l'obbligazionario europeo.
    "Credo che la debolezza osservabile sul secondario sia da
imputare a qualche presa di profitto in concomitanza con il
round di offerta, e per il riposizionamento di molti rispetto a
un programma di quantitive easing da parte della Bce", dice lo
strategist Ing Alessandro Giansanti.
    Incontrando ieri i deputati della maggioranza al governo in
Germania, il presidente della Banca centrale europea Mario
Draghi, secondo quanto riferito da un partecipante, ha 
affermato che un programma di acquisto asset non è dietro
l'angolo, sebbene l'inflazione sia destinata a rimanere bassa a
lungo.
    Gli analisti, inoltre, si aspettano un rimbalzo dei prezzi
al consumo dai minimi da marzo. In attesa del dato della zona
euro, in arrivo domani, oggi gli occhi sono puntati sui numeri
tedeschi: la mediana delle aspettative converge su un rimbalzo
all'1,3% dallo 0,9% dell'armonizzato annuo.
    "Tutto questo induce a rimodulare le aspettative rispetto a
tempi e modalità d'azione della Bce, che potrebbe essere un po'
meno accomodante di quanto si era pensato", aggiunge Giansanti,
rilevando che sull'Italia si osserva "un po' di profit taking",
non imputabile a una debolezza intrinseca".
    Intorno alle 12,30 il rendimento del decennale italiano
marzo 2024 sale al 3,168%  dal 3,138%, ma lo
spread nei confronti dell'analoga scadenza del Bund è stabile a
164 punti base.
    La settimana scorsa il tasso del decennale aveva toccato il
minimo dall'introduzione dell'euro, al 3,07%, e contestualmente
lo spread si era stretto fino a 155 punti base, minimo dal 13
maggio 2011.
    
    COSTO DI EMISSIONE ANCORA IN CALO
    Stamane il Tesoro ha collocato poco meno dei 9 miliardi di
titoli a medio lungo termine offerti, registrando per le
scadenze a cinque e dieci anni, tassi ai minimi
dall'introduzione dell'euro, con una buona domanda.
    Secondo gli analisti, le aste odierne sono una conferma che
il sentiment degli investitori nei confronti dell'Italia resta
positivo.
    Secondo calcoli Reuters, il Tesoro con i collocamenti
odierni ha coperto circa il 42% del programma di funding  2014.
    Oggi il Btp decennale settembre 2024 è stato assegnato per
l'ammontare massimo di 3 miliardi al rendimento di 3,22% dal
3,29% di marzo, al minimo dell'era euro. Ai minimi
dall'introduzione della valuta unica anche il tasso d'asta del
Btp quinquennale: del cinque anni maggio 2019 sono stati 
assegnati tutti i 3,5 miliardi offerti, al tasso dell'1,84%,
dall'1,88% di marzo.
    Collocati infine 2,28 miliardi del CCteu novembre 2019, su
un'offerta di 1,75-2,5 miliardi, al rendimento di 1,32% da 1,30%
del mese scorso.
    "Ad oggi il rendimento medio di allocazione delle aste di
Btp del 2014 è 100 punti base inferiore rispetto a quello del
2013", calcola Chiara Manenti, strategist di Intesa Sanpaolo.
       
============================ 12,50=============================
FUTURES BUND GIUGNO         143,90   (-0,37) 
FUTURES BTP GIUGNO          123,23   (-0,18) 
BTP 2 ANNI (MAR 16)     102,721  (-0,020)  0,894%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   111,412  (-0,219)  3,168%
BTP 30 ANNI (SET 44)   110,365  (-0,545)  4,189% 
========================= SPREAD (PB) ========================= 
                                                ULTIMA CHIUSURA 
TREASURY/BUND 10 ANNI  119           120 
BTP/BUND 2 ANNI           72            72        
 
BTP/BUND 10 ANNI       164           164  
  livelli minimo/massimo            162,4-166,2  162,6-166,0   
BTP/BUND 30 ANNI       181           182
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   227,4         225,4  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  102,1         102,9
===============================================================
     
 
 
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