Btp tonici malgrado aste, regna attesa nuovo decennale giovedì

martedì 25 febbraio 2014 17:34
 

MILANO, 25 febbraio (Reuters) - Chiusura positiva per il
secondario italiano nonostante ci si trovi nel pieno della
tornata d'asta di fine mese. A dominare la scena i collocamenti
di giovedì, in particolare il nuovo decennale che sarà offerto
per un ammontare fra i 3,5 e i 4 miliardi di euro.
    "Nel mercato si vede la voglia di nuovo decennale. Gli
investitori fanno spazio al titolo, sebbene anche l'attuale
benchmark si mantenga positivo perché gli acquisti sono comunque
superiori alle vendite", dice un trader.
    Unicredit, che si aspetta una buona domanda per il nuovo
titolo che avrà cedola 3,75%, calcola un rendimento in asta pari
o inferiore a 3,68%.
    "[Un tasso a] 3,68% (o inferiore) sarà probabilmente il più
basso rendimento dalla fine del 2005" scrive Chiara Cremonesi,
strategist di Unicredit. "Con la cedola al 3,75%, il nuovo bond
tratterà a un prezzo attraente rispetto ai suoi vicini".
    Il quadro politico, come ormai consueto, non pesa sul
mercato. "E se pesa, pesa positivamente", dice il trader.
    L'offerta complessiva all'asta di dopodomani sarà compresa
tra 7 e 9 miliardi, fra il nuovo decennale, il 5 anni e due
Ccteu.  
       
    BUONE ASTE OGGI, VISTA BUONA DOMANDA SU BOT DOMANI
    Domani il Tesoro si cimenta invece nel collocamento di Bot
semestrali offerti per 8,5 miliardi, a fronte di importi in
scadenza per 9,775 miliardi. Un 'supply netto'
negativo che insieme ai toni 'dovish' della Bce dovrebbe
supportare la carta italiana.  
    Il Tesoro italiano ha stamane collocato 3,5 miliardi fra
Btpei settembre 2018 e Ctz dicembre 2015, l'ammontare è il
massimo della forchetta prevista .
    "Le aste sono andate decisamente bene, il Ctz ha registrato
il nuovo minimo storico in asta e la domanda è stata buona anche
per il titolo indicizzato, che è uno strumento piuttosto
controverso date le attese relative all'inflazione", dice una
trader. 
    Il Ctz ha visto in asta un rendimento di 0,822%, per la
prima volta sotto l'1%, contro l'1,031% dell'asta di gennaio.
    "La buona domanda e i tassi in asta al minimo storico sul
Ctz oggi, sostengono l'interesse degli investitori per la carta
periferica a breve", scrive lo strategist Elia Lattuga in
un'altra nota Unicredit.   
    Ieri il governatore di Bankitalia Ignazio Visco ha ripetuto
che Francoforte - il cui meeting di marzo è in calendario per la
settimana prossima - è pronta a valutare un taglio in negativo
del tasso sui depositi marginali. 
    "Non ci aspettiamo che la Bce porti in negativo i depo,
sarebbe come imporre una tassazione al sistema bancario.
Tuttavia comprendiamo che voglia mantenere viva l'attesa e
trasmettere l'idea di essere molto orientata al 'dovish'" dice
ancora la trader. 
    Attorno alle 17,30, sul grey market il titolo dà
un'indicazione di rendimento pari a 0,469%, ai nuovi minimi
dall'introduzione dell'euro.

=========================== 17,30 =============================
FUTURES BUND MARZO          143,98   (+0,03) 
FUTURES BTP MARZO           119,31   (+0,17) 
BTP 2 ANNI (NOV 15)     103,656  (+0,008)  0,793%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   107,868  (+0,250)  3,590%
BTP 30 ANNI (SET 44)   104,293  (+0,284)  4,540% 
========================= SPREAD (PB) ========================= 
                                                ULTIMA CHIUSURA 
TREASURY/BUND 10 ANNI  106           106 
BTP/BUND 2 ANNI           69            70        
BTP/BUND 10 ANNI       194           195 
  livelli minimo/massimo            192,3-196,9  191,8-195,9   
BTP/BUND 30 ANNI       202           200
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   279,7         281,7  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   95,0          93,7
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