Btp poco mossi prima di Bce, tono è positivo, tasso 2 anni sotto 1%

mercoledì 8 gennaio 2014 12:46
 

MILANO, 8 gennaio (Reuters) - Poco mossi i Btp questa
mattina dopo il rialzo dell'ultima seduta, con un mercato
obbligazionario italiano che attende il meeting Bce di domani.
    L'atteggiamento di fondo sul debito periferico rimane a
detta degli operatori decisamente positivo, dopo che nei giorni
scorsi il rendimento sul decennale italiano è sceso sotto il 4%
e lo spread Btp/Bund sotto la soglia dei 200 punti base, ovvero
sui livelli pre-crisi del debito.
    "I dati economici della zona euro dovrebbero alimentare
ulteriormente l'atteggiamento recente di appetito per il
rischio, sostenendo in particolare la carta periferica" scrive
in una nota di questa mattina Unicredt.
    A riprova del clima di appetito per il rischio e di ricerca
di rendimenti più elevati, ieri il Tesoro irlandese ha collocato
con agio 3,75 miliardi del nuovo bond decennale, la prima
emissione dall'uscita del paese dal bailout internazionale, con
richieste addirittura oltre i 14 miliardi (il rendimento finale
del bond è del 3,543%).
    "Il tono è positivo su tutto quello che è periferia
nonostante le aste spagnole di domani e quelle italiane di
venerdì e lunedì" afferma il trader di una delle maggiori banche
italiane. "La curva continua ad irripidirsi e questo è un'altra
conferma della tendenza in atto".
    A metà seduta lo spread tra Btp e Bund decennali quota in
area 199 punti base, in linea con la chiusura di ieri, dopo
essere sceso stamane fino a quota 196, nuovo minimo dall'inizio
di luglio del 2011. Il tasso sul benchmark decennale ha toccato
un minimo di seduta al 3,86%.
    "Stiamo ballando sul livelli molto importanti, se il mercato
riesce a rompere il 3,85% il rendimento potrebbe fare 10-15
centesimi di calo in un soffio, un paio di giorni" aggiunge il
trader. "Non dimentichiamo che molti fondi del nord Europa
avevano molto alleggerito sull'Italia nel 2013: ora si trovano
carichi di Bund e scarichi di periferia e si trovano a dover
inseguire il rialzo dell'Italia".
    Stamane il rendimento sul benchmark biennale italiano
(novembre 2015) è sceso per la prima volta sotto la soglia
dell'1%.
    
    ATTESO NUOVO BTP 3 ANNI IN ASTE META' MESE
    Sul fronte Bce non sono attese novità in materia di tassi:
gli ultimi dati dalla zona euro confermano un quadro di lenta
ripresa che dovrebbe permettere a Francoforte di confermare
l'attuale linea espansiva (l'inflazione è risultata ancora sotto
l'1% in dicembre) senza però mettere in cantiere nuovi
interventi di tipo espansivo. 
    D'altra parte resta tra gli operatori l'attesa per una nuova
operazione di finanziamento a lungo termine (Ltro), da tenere
eventualmente nella parte iniziale di quest'anno.
    "Draghi ha comunque il problema di convincere il mercato che
i tassi nella zona euro scenderanno ancora o comunque non
saliranno, soprattutto deve far capire che la dinamica dei tassi
negli Stati Uniti non rappresenta in questo momento una tendenza
anche per la zona euro" afferma un secondo operatore, sempre da
Milano.
    Sul mercato primario, domani la Spagna offre fino a 5
miliardi di euro sulle due scadenze aprile 2019 (nuovo benchmark
quinquennale) e ottobre 2028. Venerdì invece si apre la tornata
di collocamenti italiani di metà mese, con l'offerta di 8,5
miliardi di euro di Bot a 12 mesi (su 9,775 in scadenza).
    Stasera a mercato chiuso via XX settembre comunica invece i
dettagli delle aste a medio lungo di lunedì prossimo, in cui è
atteso il lancio del nuovo Btp triennale dicembre 2016: le
previsioni di Banca Imi indicano un'offerta fino a 3,5 miliardi
del nuovo benchmark, cui aggiungere fino a 2 miliardi della
riapertura del Btp a 7 anni e fino a 1,5 miliardi di quella del
Btp a 15 anni.
        
=========================== 12,30 ============================
FUTURES BUND DICEMBRE       139,78   (+0,02)
FUTURES BTP DICEMBRE        116,71   (+0,04) 
BTP 2 ANNI (NOV 15)     103,543  (-0,011)  1,007%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   105,503  (-0,013)  3,875% 
BTP 30 ANNI (SET 44)   100,579  (+0,027)  4,769% 
========================= SPREAD (PB) ========================  
                                              ULTIMA CHIUSURA  
TREASURY/BUND 10 ANNI  108           107 
BTP/BUND 2 ANNI           81            80        
BTP/BUND 10 ANNI       199           199 
  livelli minimo/massimo            196,3-199,6  197,1-203,2   
BTP/BUND 30 ANNI       205           205 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   286,8         286,6  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   89,4          89,6
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