Btp poco mossi, oggi pausa dopo tempesta politica, spread ancora giù

giovedì 3 ottobre 2013 17:42
 

MILANO, 3 ottobre (Reuters) - Poco mossi in chiusura i Btp
dopo due sedute di netto recupero, culminate ieri con la larga
fiducia incassata dal governo Letta in parlamento dopo la quasi
crisi aperta dal Pdl nell'ultimo fine settimana.
    Lo spread tra Btp e Bund decennali si è mantenuto per tutta
la giornata sotto quota 260 punti base, di fatto sui livelli di
metà della scorsa settimana, prima che emergessero le avvisaglie
dell'imminente crisi di governo.
    "Le aste spagnole di stamattina hanno pesato un po' sulla
periferia, ma niente di che dopo il rally degli ultimi giorni,
mentre i buoni dati europei hanno appesantito la carta 'core'"
afferma un trader da Milano. "Ma complessivamente la seduta è
stata molto tranquilla".
    La giornata festiva in Germania, per la ricorrenza della
riunificazione, ha contribuito a tenere basso il livello
dell'attività, con un mercato sostanzialmente stabile nel corso
della seduta dopo la volatilità dei giorni scorsi.
    Stamane Madrid ha collocato circa 3,5 miliardi di euro di
titoli di Stato a medio lungo termine, con rendimenti in calo
, mentre i Pmi servizi europei di settembre,
compreso quello italiano, confermano un trend di ripresa
dell'economia continentale, per quanto ancora lento
 .
    Complice la debolezza della carta tedesca il differenziale
di rendimento tra Btp e Bund decennali riesce ugualmente a
stringere rispetto ai 262 punti base della chiusura di ieri,
attestandosi oggi a fine seduta a quota 256 (con un minimo in
mattinata a 254).
    Vale comunque la pena ricordare che la settimana scorsa lo
spread Italia-Germania veniva calcolato ancora sul 'vecchio'
benchmark italiano marzo 2023, che in questa
fase tratta stabilmente ad un rendimento di circa 14 punti base
inferiore a quello del 'nuovo' decennale marzo 2024. Stamane ha
avuto luogo anche il 'roll' del benchmark tedesco, passato al
nuovo agosto 2023 dal precedente maggio 2023 con un innalzamento
del rendimento del benchmark di 4 punti base.
    "La curva oggi è rimasta sostanzialmente invariata dopo il
movimento di irripidimento dei giorni scorsi" prosegue il
trader.
    Il biennale italiano, risalito lunedì sopra quota 2%,
termina la seduta di oggi poco sopra il minimo intraday
dell'1,77%.
    
    RISCHIO RIALZO TASSI USA   
    Il probabile rinvio della pubblicazione del dato sul mercato
del lavoro Usa per via della chiusura degli uffici federali Usa,
previsto per domani, toglie un ulteriore elemento di attesa a
breve per il mercato.
    Oggi l'amministrazione Obama ha avvertito che sarebbe
impossibile dare priorità al ripagamento del debito rispetto
agli altri impegni del governo in caso di mancato innalzamento
del tetto della spesa pubblica.
   "Non dobbiamo sottovalutare questa questione dello 'shut
down' degli Usa: se non viene risolta in fretta, temo delle
ripercussioni forti. E magari qualche storico investitore lungo
sugli Usa, tipo cinesi e arabi, potrebbe anche alleggerire le
posizioni, magari spostandosi sull'Europa" afferma un secondo
trader, sempre da Milano.
    "Da una parte sarebbe positivo per il debito europeo, ma
dall'altra se dovessimo avere una forte risalita dei tassi sui
Treasuries non credo che i Bund se ne starebbero fermi, cosa che
andrebbe anche a scombinare i piani di Draghi" prosegue
l'operatore.
    Sul fronte italiano, invece, al centro dell'agenda politica
torna la legge di Stabilità, che dovrà essere presentata entro
il 15 del mese. Secondo fonti governative potrebbe contenere
interventi di stimolo all'economia per 10 miliardi di euro nel
2014 ; mentre la settimana prossima il governo
dovrebbe chiudere tutti gli impegni ancora aperti sul 2013,
compreso quello di ricondurre il rapporto deficit/Pil al 3%.    
                       
============================ 17,30 ===========================
FUTURES BUND DICEMBRE       140,22   (-0,10)
FUTURES BTP DICEMBRE        112,17   (+0,02)   
BTP 2 ANNI (GIU 15)     102,493  (+0,006)  1,770%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   101,449  (+0,013)  4,372% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    95,979  (-0,181)  5,069% 
========================= SPREAD (PB)========================== 
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   80            84 
BTP/BUND 2 ANNI          162           161        
BTP/BUND 10 ANNI       256           262 
  livelli minimo/massimo            252,4-259,6  257,1-268,6   
BTP/BUND 30 ANNI       242           243
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   260,2         260,6  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   69,7          68,7
============================================================== 
    
    
    
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