Btp chiudono in rialzo ma sotto massimi dopo fiducia, spread a 260

mercoledì 2 ottobre 2013 17:42
 

MILANO, 2 ottobre (Reuters) - Seduta volatile per
l'obbilgazionario italiano, comunque stabilmente in positivo per
tutta la giornata, con un mercato sollevato per la fiducia
incassata dal governo Letta dopo quattro giorni di quasi crisi.
    L'esecutivo ha ottenuto la fiducia del Senato con 235 voti
favorevoli, ma al di là del via libera dell'ultimo minuto giunto
da Silvio Berlusconi era apparso probabile fin dall'apertura che
la sopravvivenza del governo sarebbe stata comunque assicurata
da un gruppo di dissidenti del Pdl, quantificati in 25 dal
senatore Roberto Formigoni.
    "Dai minimi di lunedì il mercato si è fatto un rally
epocale, quattro punti di future, quindi ci sta che nel
pomeriggio ci sia stato un ritracciamento", afferma un trader
milanese. 
    Su piattaforma Tradeweb il differenziale di rendimento tra
Btp e Bund decennali termina la seduta poco sopra i 260 punti
base, comunque in restringimento dai 268 della chiusura di ieri.
    Nel primo pomeriggio lo spread era sceso a 257, ai livelli
pre-crisi della fine della settimana scorsa, quando tuttavia - è
bene sottolinearlo - veniva calcolato ancora sul 'vecchio'
benchmark italiano maggio 2023 (poi sostituito
lunedì dal 'nuovo' marzo 2024), che tratta a un rendimento
inferiore di circa 14 punti base.
    "In giornata c'è stato ancora un netto irripidimento del
tratto 2-10 anni italiano rispetto all'extralungo, 15-30 anni,
che si conferma meno reattivo e quindi è rimasto più indietro.
Poi sul finale il movimento di curva si è fatto più omogeneo",
aggiunge il trader.
    In chiusura il rendimento sul decennale italiano marzo 2024
si tiene a distanza dal massimo intraday del 4,41%, dopo essere
sceso nel primo pomeriggio fino al 4,35%. 
    Il tratto breve, due anni, nonostante il ritracciamento del
pomeriggio si conferma abbondantemente sotto il 2% (minimo di
seduta all'1,74%), dopo essere salito sopra tale soglia solo
lunedì scorso.
    "I grossi storni sono secondo noi delle opportunità di
acquisto. La forza di questo mercato deriva dall'abbondanza di
liquidità e dalla mancanza di alternative come dimostra il
rapido recupero registrato lunedì", afferma Jacopo Ceccatelli,
responsabile asset management e Ceo di JCI Capital, il quale
tuttavia conferma in questo momento la sua preferenza per i
titoli di Stato spagnoli, rispetto a quelli italiani.
    
    DRAGHI NON ENTUSIASMA MERCATO
    A favorire la compressione dello spread Italia-Germania oggi
è stato anche l'andamento sostanzialmente incolore della carta
tedesca, appesantita peraltro dall'asta di questa mattina di
oltre 4 miliardi di Bund decennali agosto 2023 (titolo a breve
destinato a sostituire l'attuale benchmark tedesco maggio 2023)
.
    Quella di oggi è stata anche la giornata del meeting Bce. Al
di là della scontata conferma dei tassi, il presidente Mario
Draghi ha parlato di una ripresa ancora lenta e fragile e ha
ribadito l'impegno della Bce ad intervenire con tutti gli
strumenti possibili per garantire la liquidità necessaria al
sistema. Ma, a differenza di quanto qualcuno sperasse, non ci
sono state novità sul lancio di una possibile nuova operazione
di finanziamento a lungo termine.
    "Draghi mi sembra ancora ostaggio dei falchi, il che non è
positivo per i mercati, specie per la periferia. Ci si poteva
aspettare l'annuncio di un nuovo Ltro o comunque di misure a
favore delle piccole medie imprese, ma su questo non ha detto
niente", afferma un secondo trader.
    "Anche sull'inflazione è stato molto cauto, mi sarei
aspettato una qualche parola sul fatto che un'inflazione così
bassa è negativa, invece niente, e questo non sostiene certo la
speranza di un taglio dei tassi", aggiunge l'operatore.
                 
============================ 17,30 ===========================
FUTURES BUND DICEMBRE       140,28   (+0,02)
FUTURES BTP DICEMBRE        112,15   (+0,93)   
BTP 2 ANNI (GIU 15)     102,505  (+0,182)  1,766%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   101,448  (+0,762)  4,372% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    96,122  (+0,612)  5,059% 
========================= SPREAD (PB)========================== 
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   84            88 
BTP/BUND 2 ANNI          161           167        
BTP/BUND 10 ANNI       262           268 
  livelli minimo/massimo            257,1-268,6  267,8-286,8   
BTP/BUND 30 ANNI       243           247
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   260,6         259,9  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   68,7          64,4
============================================================== 
    
    
    Sul sito www.reuters.it le altre notizie Reuters in
italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia