Telecom Italia brilla su upgrade Bernstein, settore in movimento

venerdì 30 agosto 2013 10:09
 

MILANO, 30 agosto (Reuters) - Prima parte di seduta in deciso rialzo per Telecom Italia.

Attorno alle 10 il titolo del gruppo presieduto da Franco Bernabè guadagna il 5,02%, a 0,5085 euro, dopo aver segnato un massimo di 0,51 euro. Molto elevati gli scambi: sono già passati di mano circa 70 milioni di pezzi, contro una media dell'intera seduta di 90,238 milioni negli ultimi trenta giorni.

Diversi trader attribuiscono la performance di Telecom a un upgrade di Bernstein e al fermento, in termini di attività di M&A, nel settore delle tlc a livello mondiale, ricordando i casi Verizon Wireless e Kpn.

Nel report, Bernstein sottolinea che Telecom Italia è a sconto del 22% rispetto ai concorrenti e indica un fair value di 0,90-1,00 euro.

Il broker attribuisce lo sconto ai rischi di aumento di capitale per evitare un taglio del rating a livello junk, downgrade che viene definito "probabile se non verrà fatto nulla per rafforzare il bilancio o se non verrà trovato un nuovo proprietario".

Bernstein si sofferma sull'attività di M&A e sull'imminente finestra per lo scioglimento di Telco, pur aggiungendo che difficilmente verrà presa una decisione prima di dicembre.

Secondo il broker, anche se Telecom è considerata strategica dal governo italiano, non è impossibile una cessione a un soggetto estero. Bernstein indica come possibili acquirenti Vodafone, Telefonica, l'accoppiata AT&T -America Movil e Softbank.

Il rapporto tratteggia due scenari: Vodafone, una volta completata la cessione della quota in Verizon Wireless, presenta un'offerta d'acquisto per Tim Brasil, scatenando una guerra con Softbank e altri operatori, che potrebbe coinvolgere tutta Telecom Italia; un soggetto o una cordata presentano un'offerta direttamente per l'intera Telecom Italia, con Telefonica che, in questo caso, potrebbe salire nel capitale per bloccare le mire dei concorrenti.

Un altro broker estero ritiene possibile che America Movil, indipendentemente dall'esito della partita Kpn, presenti un'offerta d'acquisto per Tim Brasil.

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