Btp in calo, peggio di Spagna su politica e aste, ma spread stringe

venerdì 23 agosto 2013 12:19
 

MILANO, 23 agosto (Reuters) - Il secondario italiano appare
in calo attorno a metà seduta, sottoperformando leggermente la
Spagna, probabilmente per via delle incertezze politiche ma
soprattutto, a dire dei trader, in vista delle aste della
prossima settimana. 
    Lo spread con la Germania è tuttavia in restringimento per
una maggiore debolezza dei Bund, il differenziale fra i
benchmark decennali italiano e tedesco è sceso in seduta fino a
237 punti base. 
    "L'Italia sta leggermente sottoperformando la Spagna,
possono essere ragioni politiche, ma secondo me si tratta
soprattutto dell'imminente 'supply'" dice un trader italiano. 
    Dopo l'annuncio di ieri sui quantitativi di Ctz per 2-3 mld
e Btpei per 500-1.000 mln in asta il 27 agosto,
ci si avvicina oggi ulteriormente alla tornata d'aste di fine
mese con la comunicazione relativa ai Bot in asta mercoledì 28,
mentre lunedì il Tesoro comunicherà tipologie e quantitativi di
titoli a medio-lungo termine in asta giovedì 29, l'unico
collocamento di agosto sul comparto dopo la cancellazione di
quella di metà mese. 
    Dopo una chiusura di ieri a 18 punti base, il differenziale
Spagna-Italia stringe attorno alle 12,15 a 15
punti base, a riflesso di una migliore performance di Madrid.
    Il tasso del decennale tedesco ha toccato oggi i massimi da
marzo 2012 a 1,957%.
    "Probabilmente toccherà il 2%, il mercato è ribassista e
ogni buona notizia sul fronte macro porta debolezza sul Bund. Il
Pmi composit uscito ieri ha inferto un duro colpo ai titoli
tedeschi, poiché è strettamente correlato alla crescita della
zona euro nei tre mesi successivi" dice Alessandro Giansanti,
strategist di Ing.
    Il settore privato è cresciuto in Germania al ritmo più
consistente da gennaio con gli indici Pmi di Markit sia
manifatturiero sia dei servizi che hanno anche superato le
attese degli economisti. L'indice preliminare composito, che
comprende settore manifatturiero e quello servizi e copre oltre
due terzi dell'economia tedesca, è salito in agosto a 53,4,
massimo da gennaio, da 52,1 di luglio.
    "Le probabilità che la Bce tagli ulteriormente i tassi si fa
sempre più remota, e questo determina un repricing dei titoli
tedeschi" dice ancora Giansanti.
    
=========================== 12,15 ============================
FUTURES BUND SETTEMBRE      139,29   (-0,45)
FUTURES BTP SETTEMBRE       112,12   (-0,09)        
BTP 2 ANNI (GIU 15)     102,190  (-0,019)  1,764%  
 
BTP 10 ANNI (MAG 23)   101,657  (-0,102)  4,333% 
BTP 30 ANNI (SET 40)   100,462  (-0,052)  5,030%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   94            98 
BTP/BUND 2 ANNI          152           154        
BTP/BUND 10 ANNI       238           240  
livelli minimo/massimo              236,8-239,9  239,0-250,3   
BTP/BUND 30 ANNI       231           233        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   256,9         255,9   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   69,7          69,9      
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