Btp misti, ma tono positivo dopo buone aste Italia su 5 e 10 anni

martedì 30 luglio 2013 13:13
 

MILANO, 30 luglio (Reuters) - Mercato obbligazionario
italiano misto a fine mattinata, anche se il tono complessivo
appare positivo, specie sulle scadenze lunghe, grazie anche al
buon andamento delle aste di Btp, tra cui quella del nuovo
benchmark decennale marzo 2024.
    In un passaggio sicuramente delicato per la vita politica
italiana, con la sentenza della Cassazione sulla condanna a
Silvio Berlusconi nell'ambito del processo Mediaset, attesa tra
domani e dopodomani, il Tesoro ha collocato
l'importo massimo in offerta sui due Btp a 5 e 10 anni,
rispettivamente 3 e 3,75 miliardi di euro, con tassi in discesa
ai minimi dallo scorso maggio.
     "Direi che è andata decisamente bene, soprattutto rispetto
alle aste di metà luglio che non sono state proprio il massimo"
commenta lo strategist di Credit Agricole Luca Jellinek.
"Sinceramente me le sarei aspettate più pesanti, anche in
termini di rendimento, visto che siamo a fine luglio e visti i
soliti problemi politici dell'Italia: ma se tutte le aste
fossero così al Tesoro avrebbero di che essere felici". 
    La riapertura del Btp quinquennale giugno 2018 è stata
assegnata al rendimento del 3,22%, contro il 3,47% dell'asta di
un mese fa; il rapporto di copertura è passato a 1,36 da 1,30.
Il nuovo decennale è stato invece collocato al 4,46% contro il
4,55% di fine giugno, quando in asta c'era il 'vecchio'
decennale maggio 2023; bid-to-cover a 1,32 da 1,46. 
    "Alla luce dell'ampia liquidità derivante dalla scadenza
titoli, ci si poteva aspettare una domanda un po' più forte, ma
da un lato il clima estivo e dall'altro l'incertezza legata alla
sentenza su Berlusconi e i possibili riflessi sul governo,
evidentemente hanno frenato un po'" nota Chiara Cremonesi di
Unicredit.
    
    MERCATO ATTENDE SENTENZA MEDIASET
    A fine mattinata, sul mercato grigio di Tradeweb, il nuovo
decennale tratta a 100,33, rendimento al 4,51%
contro 100,77 del prezzo di collocamento, ovvero 100,37 al netto
della retrocessione della commissione, per un rendimento del
4,51%.
    "Tra la fine della settimana scorsa e ieri abbiamo visto un
po' di vendite sul tratto decennale, proprio per l'arrivo delle
aste e per la questione di Berlusconi" commenta un trader da
Milano. "Ieri il premio di rendimento del nuovo decennale sul
vecchio era arrivato fino a 13 centesimi, oggi è in discesa
proprio in virtù del buon risultato dell'asta".
    Al momento il Btp maggio 2023 tratta sul mercato secondario
in area 4,41%, 10 centesimi sotto il rendimento del nuovo
benchmark.
    Il quinquennale tratta invece sul mercato a
100,47, rendimento al 3,29%, contro 101,34 d'asta, 101,04 al
netto della commissione per un rendimento del 3,29%.
    "La curva stamane si appiattisce, grazie al recupero del
decennale" afferma il trader, che però sottolinea: "la questione
Berlusconi rimane in sospeso, soprattutto il possibile impatto
della sentenza sulla tenuta del governo: dopo la fiammata delle
aste non è da escludere un po' di ritracciamento, magari con
l'apertura di Wall Street".
    
    SPREAD SU BUND STRINGE A 274
    A fine mattinata lo spread di rendimento tra decennali
italiani e tedeschi tratta in area 274 punti base, appena sopra
i minimi di seduta, contro i 279 della chiusura di ieri.
    Nel pomeriggio è prevista la riapertura del Bot semestrale
in asta ieri, con un'offerta supplementare di 1,275 miliardi;
domani quella dei Btp a 5 e 10 anni, che verranno riaperti
rispettivamente per 450 milioni e per 1,125 miliardi.
    Finora, in questa tornata d'aste di fine mese, il Tesoro ha
collocato poco meno di 18,5 miliardi di euro di carta,
avvicinandosi al 70% delle esigenze di copertura di quest'anno. 
  
  
=========================== 12,40  ============================
FUTURES BUND SETTEMBRE      142,39   (-0,07) 
FUTURES BTP SETTEMBRE       111,30   (+0,38)           
BTP 2 ANNI (GIU 15)     101,973  (-0,026) 1,929%   
BTP 10 ANNI (MAG 23)   101,070  (+0,392) 4,409% 
BTP 30 ANNI (SET 40)    99,242  (+0,062) 5,114%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   93            92 
BTP/BUND 2 ANNI          177           176        
BTP/BUND 10 ANNI       274           279  
livelli minimo/massimo              273,1-278,2  274,6-280,0   
BTP/BUND 30 ANNI       263           264        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   248,0         254,4   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   70,5          66,0      
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