Btp chiudono in rialzo, sostengo da speculazione su nuove mosse Bce

venerdì 17 maggio 2013 17:39
 

MILANO, 17 maggio (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano chiude in rialzo una seduta caratterizzata da guadagni
stabili su tutta la curva, confermandosi poco sensibile in
questa fase al dibattito politico sui primi interventi del
governo Letta su Imu e cassa integrazione e sulle relative
coperture .
    I bond periferici trovano sostengo nel successo del recente
lancio del nuovo Btp trentennale e nel contemporaneo
alleggerimento delle pressioni dal lato dell'offerta dopo le
numerose, e positive, emissioni governative di questo mese. La
speculazione su nuovi interventi di stimolo monetario da parte
della Bce contribuisce poi a consolidare il tono di tutto il
mercato europeo e a tenere schiacciati i rendimenti.
    "Il clima è assolutamente positivo: dopo qualche realizzo
sull'Italia nei giorni scorsi, specie da parte di investitori
americani, con l'ottimo risultato del trentennale abbiamo visto
subito ritornare i compratori, alla ricerca dei rendimenti"
afferma un trader da Milano. "Stiamo tornando ad un trading più
razionale, gente che fa switch da un titolo all'altro, e ne
risentono positivamente anche i volumi".
    
    CORRE NUOVO TRENTENNALE, CHIUDE SUI MASSIMI
    Intanto ha continuato a correre nel pomeriggio il nuovo Btp
extra lungo settembre 2044 dopo i rialzi della mattinata e della
seduta di ieri, la prima di contrattazione sul mercato grigio
(il bond ha regolamento sul 22 maggio).
    Il titolo - prezzato mercoledì a 97,221,
rendimento al 4,985% - ha chiuso la seduta praticamente sui
massimi, ampiamente sopra la pari, a 100,628, per un rendimento
del 4,766%. Appena prima della chiusura il bond è salito fino a
100,646  con rendimento in discesa al 4,765%.
    Con i 6 miliardi del nuovo trentennale, da inizio anno il
Tesoro ha raccolto circa 219 miliardi di euro (di cui 19
miliardi su titoli con scadenza superiore ai 15 anni), quasi la
metà del target - poco sopra i 450 miliardi - indicato da via XX
settembre per il 2013. 
    Nelle giorni scorsi la Spagna ha collocato via sindacato 7
miliardi di bond decennali, preceduta dai 3 miliardi del nuovo
10 anni portoghese oltre che da un multi-tranche dalla Slovenia
per 3,5 miliardi di dollari.
    
    MERCATO CREDE A TAGLIO TASSI CON 'DEPOSIT' IN NEGATIVO
    In giornata si sono diffuse voci secondo cui Francoforte
avrebbe controllato insieme ad alcune banche la loro
preparazione ad affrontare un eventuale passaggio in negativo
dei tassi sui depositi overnight. Voci che sostengono l'ipotesi
che la banca centrale si muoverà effettivamente in questa
direzione, anche considerando che il presidente Mario Draghi ha
sottolineato che Francoforte è tecnicamente pronta a gestire un
intervento di questo tipo.
    "Credo siano in molti a dare ormai per scontati tassi
negativi sui depositi" prosegue il trader milanese. "Per dare
uno stimolo la Bce si sarebbe dovuta muovere un po' prima, ora è
più o meno obbligata a fare un altro taglio, anche perché ci
troviamo a rincorrere gli Stati Uniti".
    Su piattaforma Tradeweb, lo spread di rendimento tra Btp e
Bund decennali conclude la seduta - assai poco volatile - a 259
punti base, in restringimento dai 265 della chiusura di ieri. Il
rendimento sul 10 anni italiano chiude sul minimo di seduta,
confermandosi sotto il 4%, soglia sotto cui si era riportato
all'inizio della seduta di ieri.
    "I rendimenti sul brevissimo, fino al 2 anni, si sono ormai
consolidati e non hanno più molto spazio di discesa, quindi sul
tratto 2-10 sarà difficile vedere un irripidimento sostanziale
della curva" spiega un secondo trader, che indica per il
rendimento decennale italiano un potenziale di discesa in area
3% a fine anno. "Dove è più facile vedere steepening, come oggi,
è sul 5-10, 5-30 anni".
           
=========================== 17,30 ===========================   
FUTURES BUND GIUGNO         145,46   (+0,15)           
FUTURES BTP GIUGNO          116,52   (+0,74)           
BTP 2 ANNI  (MAR 15)    102,184  (+0,180) 1,255%   
BTP 10 ANNI (MAG 23)   105,190  (+0,635) 3,902%
BTP 30 ANNI (SET 40)   104,980  (+0,902) 4,728% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   60            55 
BTP/BUND 2 ANNI          129           138        
BTP/BUND 10 ANNI       259           265  
livelli minimo/massimo              258,2-263,6  265,3-267,1   
BTP/BUND 30 ANNI       249           253        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   264,7         261,9   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   82,6          80,9      
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