Btp in rialzo, vola nuovo trentennale, rendimento sotto 4,80%

venerdì 17 maggio 2013 12:30
 

MILANO, 17 maggio (Reuters) - Ancora in rialzo questa
mattina il mercato obbligazionario italiano, sull'onda lunga del
successo del lancio del nuovo Btp trentennale e sul
contemporaneo alleggerimento delle pressioni dal lato
dell'offerta dopo le numerose, e positive, emissioni governative
periferiche di questo mese.
    "Al momento sia l'Italia sia la Spagna sembrano ben messe
per quel che riguarda i programmi di finanziamento e questo
sostiene il mercato" spiega lo strategist di Icap Philip Tyson.
"Sembra un clima di mercato in cui la periferia può fare bene,
in cui è possibile vedere un ritorno dei rendimenti verso il
loro minimi".
    Con i 6 miliardi del nuovo trentennale, da inizio anno il
Tesoro ha raccolto complessivamente circa 219 miliardi di euro
(di cui 19 miliardi su titoli con scadenza superiore ai 15
anni), quasi la metà del target - poco sopra i 450 miliardi
-indicato da via XX settembre per il 2013. 
    Nelle giorni scorsi la Spagna ha collocato via sindacato 7
miliardi di bond decennali, preceduta dai 3 miliardi del nuovo
10 anni portoghese oltre che da un multi-tranche dalla Slovenia
per 3,5 miliardi di dollari.
    
    NUOVO BTP 2044 SOPRA LA PARI, RENDIMENTO SOTTO 4,80%
    Continua intanto l'ottima performance del nuovo Btp
settembre 2044 dopo il rialzo di ieri nella prima seduta di
contrattazioni sul mercato grigio (il bond ha regolamento sul 22
maggio).
    Il titolo - prezzato mercoledì a 97,221,
rendimento al 4,985% - si è spinto stamane fino ad un massimo di
100,421, con rendimento in discesa al 4,779%, confermandosi a
fina mattinata sopra la pari (100,370, rendimento 4,782%).
    Pressappoco in linea l'andamento del benchmark trentennale
, il 'vecchio' Btp settembre 2040, il cui
rendimento ha toccato un minimo in mattinata al 4,731%. 
    "Il nuovo trentennale è letteralmente volato, mentre il
settembre 2040 ha un po' sottoperformato il dieci anni, ma
neanche tanto" spiega un trader milanese, che parla di volumi
sui Btp "discreti ma non eccezionali" nella seduta di oggi.
    
    CURVA PIÙ RIPIDA, VERSO NUOVI INTERVENTI BCE
    Su piattaforma Tradeweb, a fine mattinata lo spread di
rendimento tra Btp e Bund decennali si assesta in area 260-261
punti base, in restringimento dai 265 della chiusura di ieri. Il
rendimento sul 10 anni italiano si conferma sotto il 4% (minimo
intraday al 3,90%), soglia sotto cui si era riportato all'inizio
della seduta di ieri.
    "La curva si irripidisce, come in tutti i rally, d'altra
parte l'attesa è per un ulteriore abbassamento dei tassi Bce:
credo sia inevitabile, anche arrivare a un tasso negativo sui
depositi overnight" prosegue il trader, che vede il rendimento
sul 10 anni italiano in grado di riportarsi sotto quota 3,50%.
    "La priorità è far ripartire l'economia, l'Europa non si può
più permettere rendite facili sul denaro del 4 o del 5%"
aggiunge il trader. "Abbiamo tassi a breve tedeschi negativi da
due anni, non vedo perché qualcuno si debba scandalizzare se
anche la Bce porta i tassi sui depositi in negativo".  
    
=========================== 12,20 ===========================   
FUTURES BUND GIUGNO         145,64   (+0,33)           
FUTURES BTP GIUGNO          116,41   (+0,63)           
BTP 2 ANNI  (MAR 15)    102,140  (+0,136) 1,280%   
BTP 10 ANNI (MAG 23)   105,142  (+0,587) 3,908%
BTP 30 ANNI (SET 40)   104,850  (+0,763) 4,737% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   57            55 
BTP/BUND 2 ANNI          131           138        
BTP/BUND 10 ANNI       261           265  
livelli minimo/massimo              258,2-262,5  265,3-267,1   
BTP/BUND 30 ANNI       251           253        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   262,8         261,9   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   82,9          80,9      
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