Btp in rialzo, buona performance nuovo Btp 2044, spread cala a 257 pb

giovedì 16 maggio 2013 13:41
 

MILANO, 16 maggio (Reuters) - I Btp sono in rialzo stamane,
in un mercato che in generale è di buon umore dopo il successo
del collocamento dei nuovi titoli di stato nei paesi periferici,
segno dell'appetito degli investitori e, di contro, della
assenza di difficoltà per questi paesi a raccogliere fondi, uno
dei temi che più aveva angustiato il mercato nei mesi di piena
crisi.
    Ieri L'Italia ha collocato 6 miliardi del nuovo Btp
trentennanle, seguendo a ruota l'emissione dei decennali di
Spagna (7 miliardi) e Portogallo (3 miliardi) e della
multi-tranche dalla Slovenia per 3,5 mld di dollari.
    A metà seduta, il tasso del decennale italiano è tornato
sotto il livello del 4%, sopra il quale si era riportato da
qualche gionro, a 3,955% dal 4,023% del finale di seduta di ieri
.
   Lo spread nei confronti dell'analoga scadenza del Bund è a
257 punti base in calo dai 265 pb di ieri..
    "Il mercato è positivo dopo i recenti collocamenti dai paesi
periferici" dice Alessandro Giansanti, strategist di Ing. "Il
segnale è positivo: non ci sono difficoltà a raccogliere fondi
sul mercati internazionali". 
    
    OCCHI ORA AD AGENZIE DI RATING 
    Per quanto riguarda l'Italia in particolare questo fattore
potrebbe essere un elemento valutato positivamente dalle agenzie
di rating. 
    "Uno dei motivi alla base dell'outlook negativo sul rating
dell'Italia era proprio il timore che ci fossero difficoltà nel
raccogliere fondi" dice ancora Giansanti. "Il fatto che l'Italia
abbia dimostrato nelle ultime settimane di poter raccogliere in
modo consistente e anche a lungo termine potrebbe indurre le
agenzie almeno a togliere l'outlook negativo. In quel caso
vedrei lo spread scendere sotto i 200 punti base".
    Dall'inizio dell'anno l'Italia ha collocato 19 miliardi di
titoli con scadenza superiore ai 15 anni. 
    Altro fattore alla base delle valutazione delle agenzie è lo
stallo dei provvedimenti del governo che potrebbe aver termine.
In questo senso il Cdm di venerdì con in programma il decreto
per la sospensione dell'Imu sulla prima casa e il tampone alla
Cig e il passaggio dalla Camera al Senato del
decreto che sblocca i pagamenti della pubblica amministrazione,
"potrebbero essere altri segnali positivi per le agenzie" dice
un altro strategist.
    La Repubblica Italiana ha rating 'Baa2' per Moody's e 'BBB+'
per S&P e Fitch, con outlook tutti negativi. 

NUOVO TRENTENNALE IN NETTO RIALZO SU MERCATO  
    Il collocamento del nuovo Btp 2044 ieri è stato un successo
per il Tesoro sia per la raccolta dei 6 miliardi a lunghissimo
termine, con ordini per oltre il doppio, ma anche perchè è
riuscito a prezzarlo con una cedola più bassa delle attese, al
4,75%, inferiore a quella del Btp settembre 2040 (5%), il
precedente trentennale di riferimento (collocato nel 2009),
accollandosi dunque per 30 anni un costo minore      
 
    Il bond è stato prezzato a un livello basso (97,221), con il
pagamento per intero della prima cedola a settembre, per un
rendimento appena sotto il 5%. 
    "Stamane sul mercato è ancora molto ben chiesto e mi aspetto
che il trend continui, vista la fame di buoni rendimenti" dice
un dealer.  
    Attorno alle ore 13 nuovo Btp 2044 quota in netto rialzo con
un prezzo rialzo vicino alla pari con un rendimento del 4,821% 
.
    In netto rialzo anche il trentennale benchmark (il settembre
2040) a 104,428 (+1,504) per un remdimento del 4,764%
. Il differenziale di rendimento tra trentennali
italiani e tedeschi è in calo a 245 pb a metà
seduta da 256 pb della chiusura di ieri.
    

            
=========================== 13,10 ===========================   
FUTURES BUND GIUGNO         144,62   (-0,02)           
FUTURES BTP GIUGNO          115,99   (+0,88)           
BTP 2 ANNI  (MAR 15)    102,022  (+0,171) 1,348%   
BTP 10 ANNI (MAG 23)   104,754  (+0,798) 3,955%
BTP 30 ANNI (SET 40)   104,441  (+1,519) 4,763% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   56            57 
BTP/BUND 2 ANNI          135           142        
BTP/BUND 10 ANNI       257           265  
livelli minimo/massimo              256,3-265,3  262,5-271,6   
BTP/BUND 30 ANNI       246           256        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   260,7         260,0   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   80,8          82,9      
============================================================== 
    
    
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