Btp chiudono sopra minimi, spread su Bonos risale, occhi asta Bot

lunedì 11 marzo 2013 17:53
 

MILANO, 11 marzo (Reuters) - - E' un mercato molto
tranquillo quello che si presenta alle aste di domani e
mercoledì, pur dopo il colpo del downgrde di Fitch venerdì sera.
Sebbene in calo - ritenuto dai dealer fisiologico in un pre-asta
- i Btp hanno mostrato nel pomeriggio un certo rimbalzo
allontanandosi dai minimi di seduta. Anche il differenziale con
la Spagna, che sembrava avviato a segnare lo zero stamane, si è
di nuovo allargato.
    "E' un mercato in lieve calo quello di oggi, ma molto
tranquillo: una condizione che - considerato che siamo dopo un
downgrade e prima delle aste - tutto sommato non è male" dice un
dealer.
    "Il mercato era salito un po' troppo prima delle elezioni e
ora sta tornando su livelli più cauti in attesa che si profili 
un quadro politico" dice Luca Jellinek, strategist di Credit
Agricole.  
    L'attenzione è ora per le aste, a iniziare da quella di
domani sui Bot. "Dobbiamo aspettarci ovviamente un aumento dei
rendimenti rispetto alle aste precedenti, ma le aste andranno
bene" dice un dealer.
    Lo spread Btp/Bund, dopo un'apertura in area 320 punti base,
in chiusura è a 315 dai 307 della chiusura di
venerdì.  
    Il differenziale di rendimento tra decennali italiani e
spagnoli segna in chiusura un aumento a 15 pb
dopo aver toccato stamane 9,3 pb, nuovo minimo da circa un anno,
con il tasso del Bonos che quota in chiusura 4,773% e quello del
Btp a 4,636%. Nel marzo dello scorso anno tale forchetta era a
zero, mentre solo due mesi fa era a 100 pb.
    Il Bot in asta domani - il marzo 2014 - sul mercato grigio 
Mts offre un rendimento medio di 1,31%. All'asta
di un mese fa il Bot annuale era stato assegnato al rendimento
dell'1,094% e il livello sul grey market rappresenterebbe un
massimo da dicembre. In offerta ci sono 7,75 miliardi, contro
una scadenza di 8,685 miliardi. 
   L'attenzione degli investitori va però soprattutto ai titolo
a medio-lunga in asta mercoledì e in particolare alla riapertura
del Btp 2028, collocato per la prima volta a gennaio tramite
sindacato. 
    "Il titolo è piuttosto caro rispetto al resto del mercato"
dice Jellenek, "quindi è fisiologico che il prezzo scenda un
po', ma non c'è nervosismo". 
    In chiusura su Tradeweb il Btp 2028 vale 98,526, migliorando
rispetto al minimo di seduta e limitando il calo a 0,396 per un
rendimento del 4,948%. 
    Nei giorni in cui era stato collocato via sindacato (22
gennaio) il rendimento era del 4,725%, scivolato a fine gennaio
al minimo di 4,68%. Massimo dall'emissione invece il 5,12% del
giorno dopo la chiusura nei seggi per le elezioni politiche
italiane, secondo dati Tradeweb.
    "Non vedo preoccupazione per il collocamento di questo
titolo" dice lo strategist di una grande banca italiana. "Da una
parte viene offerto solo per 1,5-2 miliardi, dall'altra sul
mercato dei repo si evidenziano su questo titolo tassi negativi
il che fa pensare a un forte interesse".
    Il Tesoro - sempre mercoledì - offrirà anche 2,5-3,5
miliardi della riapertura del Btp 2015, che quota stasera
100,662 (-0,090) per un redimento del 2,511%, e
1-1,75 miliardi di due CCTeu.
 =========================== 17,30 ===========================  
FUTURES BUND GIUGNO         142,68   (+0,14)           
FUTURES BTP GIUGNO          109,03   (-0,34)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    106,835  (-0,071) 1,829%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   107,064  (-0,346) 4,636%
BTP 30 ANNI (SET 40)    96,437  (-0,433) 5,314% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   55            54 
BTP/BUND 2 ANNI          176           170        
BTP/BUND 10 ANNI       313           307  
livelli minimo/massimo              311,4-320,7  299,5-312,5   
BTP/BUND 30 ANNI       294           291        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   280,7         280,6   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   65,9          68,9      
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