Btp chiudono in rialzo ma restano esposti a instabilità politica

martedì 5 marzo 2013 17:45
 

MILANO, 5 marzo (Reuters) - - Nonostante non si intravveda
ancora uno sbocco a breve della situazione politica di stallo
elettorale, i Btp chiudono in rialzo, ma restano vulnerabili al
rischio di una prolungata instabilità politica, dopo che il voto
della scorsa settimana non ha conferito a nessuno schieramento
politico i numeri necessari per formare un nuovo governo.
    "Sono tutti in attesa di capire cosa succederà, l'attività è
veramente limitata, e finchè non ci sarà chiarezza bisognerà
confrontarsi con una certa volatilità, a sali-scendi di fatto
immotivati",dice un dealer da Milano.
    Lo spread di rendimento tra decennali italiani e tedeschi,
che ieri si era riavvicinato al picco post elettorale di 350
punti base, in scia ai rumor non confermati di un imminente
downgrade dell'Italia da parte di un'agenzia di rating, ha
chiuso a 329 punti base dai 336 punti base del finale di seduta
di ieri, a una sessantina di punti dai livelli
pre-elezioni.
    In discesa il tasso del decennale italiano,
che scivola al 4,74 dal 4,877% di ieri sera. 
      
    MERCATO AUSPICA NUOVO GOVERNO TECNICO
    Dopo che il Movimento 5 Stelle ha escluso qualsiasi tipo di
appoggio a un governo, domani la direzione del Partito
Democratico discuterà se proseguire sulla linea fin qui adottata
dal segretario Pier Luigi Bersani - per cui l'unica alternativa
a un esecutivo di minoranza del centrosinistra è il ritorno alle
urne - oppure aprirsi ad altre soluzioni, come quella di un
nuovo governo tecnico.  
    Una soluzione la cui fattibilità il presidente della
Repubblica Giorgio Napolitano non rinuncerà a sondare, e che
probabilmente, nonostante le consultazioni inizieranno solo il
15 marzo, ha già iniziato ad approfondire.
    "Lo scenario di un nuovo governo tecnico, anche lo scopo di
fare alcune riforme istituzionali, sicuramente è rassicurante
per il mercato. Quello che si capisce è che Napolitano ci
proverà, anche se le incognite restano molte", dice il dealer
milanese.
    "La fragilità del mercato di questi giorni non è in nessun
modo imputabile ai fondamentali economici dell'Italia, è tutta
legata all'impasse politica. E' questo che ha fatto riavvicinare
i rendimenti dei Btp a quelli dei Bonos spagnoli", commenta un
secondo operatore. 
     Lo spread Spagna/Italia nel, che a fine
gennaio viaggiava in area 100 punti base, stasera si attesta a
32 punti base contro i 25 del finale della seduta di ieri.
     
    PER S&P'S STALLO POLITICO NON HA IMPATTO SU RATING 
    Sul fronte rating, a metà sedutà Standard & Poor's ha
escluso che lo stallo politico post elettorale in Italia possa
avere un impatto valutazione del Paese, attualmente BBB+ con
outlook negativo, tre gradini sopra l'area investment grade.
.
    Per quel che riguarda le altri principali agenzie, Moody's
ha sull'Italia un rating Baa2 con outlook negativo, due gradini
sopra la soglia 'junk'; per Fitch il rating è A-, sempre con
outlook negativo, quattro notch sopra il livello junk. 
    
 =========================== 17,20 ===========================  
FUTURES BUND MARZO          145,09   (-0,43)           
FUTURES BTP MARZO           109,64   (+1,06)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    106,802  (+0,206) 1,887%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   106,259  (+1,082) 4,740%
BTP 30 ANNI (SET 40)    95,852  (+0,917) 5,357% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   46            45 
BTP/BUND 2 ANNI          187           199        
BTP/BUND 10 ANNI       333           346  
livelli minimo/massimo              328,8-339,5   337,8-347,8   
BTP/BUND 30 ANNI       304           315        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   285,4         286,0   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   61,7         54,4       
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