Btp positivi in clima di attesa ma esposti a incertezza politica

martedì 5 marzo 2013 13:05
 

MILANO, 5 marzo (Reuters) - - Dopo le vendite di ieri
pomeriggio, alimentate dai rumor non confermati di un imminente
downgrade del rating italiano, i Btp recuperano posizioni e
muovono al rialzo, restando tuttavia vulnerabili all'incerta
evoluzione della situazione politica, frutto dell'esito
inconcludente del voto della scorsa settimana, che non ha
conferito a nessuno schieramento la maggioranza necessaria per
dare vita a un esecutivo.
    "E' un clima di attesa, tutti cercano di capire cosa
succederà, se ci sono prospettive per formare un governo, se si
va subito al voto. Fino a che non verrà messo un punto fermo, il
mercato resterà esposto a questi sali-scendi di fatto
immotivati", dice un dealer da Milano.
    Dopo un'apparente apertura ieri, il Movimento Cinque Stelle,
per bocca del capogruppo designato per il Senato Vito Crimi, ha
precisato di non aver mai parlato di un appoggio a un governo
tecnico. 
    Esclusa da parte dei 'grillini' anche la possibilità di
appoggiare un esecutivo minoranza targato centrosinistra,
proposta avanzata dal segretario del Partito democratico Pier
Luigi Bersani, che come alternativa vede solo il ritorno alle
urne, ma dovrà confrontarsi domani in direzione con quanti non
escludono a priori un governo di larghe intese.
      Intorno alle 12,45 lo spread di rendimento tra decennali
italiani e tedeschi si stringe a 333 punti base dai 346 punti
base della chiusura di ieri, quando si era riavvicinato al picco
post elettorale di 350 punti base. 
    In discesa il tasso del decennale italiano,
che scivola al 4,777% dal 4,877% di ieri sera.
    "Per me il trend di allargamento dello spread è destinato a
proseguire, perchè la situazione politica non verrà risolta
velocemente, e nelle prossime settimane ci sarà ancora più
volatilità", prevede Alessandro Giansanti, strategist di Ing.
     Secondo Giansanti, il tasso del decennale italiano potrebbe
riportarsi appena sopra il 5%, ma si terrà lontano dai massimi
segnati l'anno scorso grazie al deterrente del nuovo piano di
acquisto bond della Banca centrale europea 'Omt'.
    "La fragilità del mercato di questi giorni non è in nessun
modo imputabile ai fondamentali economici dell'Italia, è tutta
legata all'impasse politica. E' questo che ha fatto riavvicinare
i rendimenti dei Btp a quelli dei Bonos spagnoli", dice un
secondo operatore. 
     Lo spread Spagna/Italia nel, che a fine
gennaio viaggiava in area 100 punti base, stamane si attesta a
32 punti base contro i 25 del finale della seduta di ieri.
      Sul fronte rating, a metà sedutà - dunque quando già il
mercato era in territorio positivo - Standard & Poor's ha
escluso che lo stallo politico post elettorale in Italia possa
avere un impatto valutazione del Paese, attualmente BBB+ con
outlook negativo, tre gradini sopra l'area investment grade.
.
    Per quel che riguarda le altri principali agenzie, Moody's
ha sull'Italia un rating Baa2 con outlook negativo, due gradini
sopra la soglia 'junk'; per Fitch il rating è A-, sempre con
outlook negativo, quattro notch sopra il livello junk. 

 =========================== 12,46 ===========================  
FUTURES BUND MARZO          145,22   (-0,28)           
FUTURES BTP MARZO           109,30   (+0,82)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    106,754  (+0,157) 1,915%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   105,969  (+0,784) 4,777%
BTP 30 ANNI (SET 40)    95,708  (+0,764) 5,368% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   46            45 
BTP/BUND 2 ANNI          187           199        
BTP/BUND 10 ANNI       333           346  
livelli minimo/massimo              328,8-339,5   337,8-347,8   
BTP/BUND 30 ANNI       306           315        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   286,2         286,0   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   59,1         54,4       
============================================================== 
    
 
 
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