Btp in forte calo dopo voto, regna volatilità, attesa asta nuovo Btp10

martedì 26 febbraio 2013 18:03
 

MILANO, 26 febbraio (Reuters) - Il secondario italiano
archivia in marcato calo una seduta caratterizzata dalla
reazione negativa al risultato elettorale e dalla tornata d'aste
di fine mese. Il prezzo pagato dai titoli di Stato per l'esito
del voto, che ha visto una vittoria di misura del centrosinistra
alla Camera e una maggioranza sostanzialmente assente al Senato,
è piuttosto alto. Il fantasma di uno stallo istituzionale ha
appesantito di molto il mercato e i benchmarck chiudono tutti in
forte perdita. 
    "Sul mercato si vedono segnali di preoccupazione, come
conferma la forte volatilità" dice un trader di una banca
specialist italiana. "E' difficile capire adesso in che
direzione andrà il Paese, e quindi il mercato".
    "E' un brutto risultato in termini di mercato e il sell-off
ha ancora spazio per proseguire. Il mercato guarda a nuovi
massimi da molti mesi (per i rendimenti dei bond italiani)" dice
Michael Leinster, strategist a Commerzbank, in riferimento al
voto. 
    I timori hanno pesato in termini di rendimento anche sul
collocamento di oggi del Bot a 6 mesi, un'asta che tuttavia si
può, a dire dei trader, ritenere una prova superata in modo
discreto, in vista della più impegnativa prova di domani sul Btp
a 5 anni e soprattutto sul nuovo Btp a 10 anni.
    "L'asta arriva in un momento molto difficile. L'elezione ha
prodotto un Parlamento spaccato, spingendo il mercato verso
un'avversione al rischio e mettendo i Btp sotto pressione (un
rialzo di 25-35 punti base dei rendimenti lungo la curva)" dice
in una nota Chiara Cremonesi, strategist di Unicredit. "L'asta
Bot di questa mattina ha lanciato un segnale moderatamente
incoraggiante. Tuttavia il vero test arriverà con le aste di
domani". 
    Domani il Tesoro offrirà in asta da 4,75 a 6,5 miliardi fra
titolo a 5 anni novembre 2017, attuale benchmark, e nuovo
decennale maggio 2023. Del nuovo titolo, in particolare, verrà
offerto un ammontare compreso fra 3 e 4 miliardi.
    Secondo la strategist di Unicredit, l'asta di domani vedrà
un rialzo di 65-75 punti base del consto di finanziamento.
     Nel pomeriggio sul grey market il nuovo decennale
 tratta sotto la parità in area 97,34 con un
rendimento in zona 4,95%.
    Il decennale novembre 2022, attuale benchmark, risente
fortemente dell'offerta di domani e sulla curva si registra una
marcata riduzione del differenziale del tratto 10-30.
    "Da un punto di vista del prezzo, il marzo 2023 sarà il solo
decennale a trattare sotto la parità, cosa che lo renderà molto
attraente nella sua area" dice ancora Unicredit.
    Il Tesoro ha collocato stamane per intero i previsti 8,75
miliardi di Bot agosto 2013, a fronte di 10,183 miliardi in
scadenza, con una domanda pari a 12,595 miliardi per un
coefficiente bid-to-cover di 1,439. Il rendimento è
risultato a 1,237%, in forte rialzo da 0,731% di fine di gennaio
e a massimi da ottobre scorso. 
    Pewr la prima volta dal fine dicembre, il rendimento del 2
anni sale sopra il 2%, da una chiusura ieri a 1,699%.
  
============================= 17,30===========================  
FUTURES BUND MARZO          145,01   (+1,49)           
FUTURES BTP MARZO           108,25   (-4,27)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    106,260  (-0,960) 2,244%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   105,032  (-4,186) 4,899%
BTP 30 ANNI (SET 40)    95,013  (-4,160) 5,419% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   40            37 
BTP/BUND 2 ANNI          218           142        
BTP/BUND 10 ANNI       346           283  
livelli minimo/massimo              319,3/346,4   277,9-290,6   
BTP/BUND 30 ANNI       311           255        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   265,5         266,4   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   52,0         78,5       
============================================================== 
    
    
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