Btp in lieve rialzo tra scambi sottili, predomina attesa voto

martedì 19 febbraio 2013 12:31
 

MILANO, 19 febbraio (Reuters) - Mattinata positiva per i
Btp, che si muovono nei range osservati nelle ultime sedute, a
cinque giorni dalle elezioni politiche, il cui esito continua a
suggerire agli operatori un atteggiamento di prudente attesa.
    "L'attività sul mercato è davvero limitata, c'è molto poca
liquidità, e basta poco per fare cambiare direzione.
L'impressione è che siano tutti alla finestra per vedere cosa
succede", commenta un dealer di una banca italiana specialista.
    Il rischio che la tornata elettorale di domenica e lunedì
prossimi non produca una maggioranza parlamentare in grado di
dare stabilità al prossimo governo è ben presente nella testa
degli investitori, ma non si sta traducendo in pressioni
particolari sui titoli di Stato.
    Il tasso del decennale italiano di riferimento
, intorno alle 12,20 al 4,391% dal 4,406% del
finale di seduta di ieri, si tiene a breve distanza dal minimo
segnato il mese scorso, quando era sceso fino al 4,07%, il
livello più basso da metà novembre del 2010. 
    Lo spread con l'analoga scadenza tedesca stamane ha
oscillato tra 274 e 284 punti base, circa la
metà rispetto ai momenti più acuti della crisi.
    Secondo lo strategist di Kbc Piet Lammens, il premio di
rendimento del decennale italiano nei confronti del Bund
potrebbe salire di 20-30 punti base da qui alle elezioni.
    Ma almeno in parte, il rischio di un 'voto inconcludente' è
già scontato dai mercati, spiega Lammens. Qualsiasi cosa
succeda, dunque, è improbabile che sui Btp scatti un sell-off da
panico e i livelli dei rendimenti ritocchino i picchi visti a
metà dello scorso anno, ovvero prima che la Banca centrale
europea delineasse il nuovo programma di acquisto bond Omt.
    "L'atteggiamento di fondo, a mio avviso, resta buono. Le
indicazioni arrivate dalle ultime aste sono state positive. Non
credo che le urne possano sconvolgere questa tendenza", dice un
secondo operatore da Milano.
    D'altro canto la persistenza del supporto al Bund -
nonostante la lettura decisamente migliore delle attese dello
Zew tedesco di febbraio, che conferma le
prospettive di ripresa della prima economia della zona euro già
nel primo trimestre - mostra come in vista dell'appuntamento
elettorale italiano gli investitori non vogliano neppure
scoprirsi di 'carta core'.
    "Siamo in una sorta di limbo. E ci resteremo fino a quando
lo spoglio non sarà completato", conclude il secondo trader.
    
       
============================ 12,20 ===========================  
FUTURES BUND MARZO          142,94   (+0,18)           
FUTURES BTP MARZO           112,25   (+0,19)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,475  (+0,019) 1,593%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   109,033  (+0,159) 4,393%
BTP 30 ANNI (SET 40)   100,303  (+0,075) 5,041%   
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   39            38 
BTP/BUND 2 ANNI          145           146        
BTP/BUND 10 ANNI       278           278  
livelli minimo/massimo             274,3-284,6   274,6-284,6   
BTP/BUND 30 ANNI       264           263        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   280,0         279,7   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   64,8          63,8      
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