Btp chiudono in netto calo, vendite su breve, spread sopra 530 pb

martedì 24 luglio 2012 17:28
 

MILANO, 24 luglio (Reuters) - Ancora una chiusura in
flessione per i Btp dopo il forte ribasso registrato ieri, con
lo spread che risale sopra i 530 punti base, riportandosi ai
massimi dallo scorso 10 gennaio.
    In un mercato dai volumi assottigliati, gli operatori già
iniziano a fare i conti con la tornata d'aste italiane di fine
mese, che prederà il via dopodomani in un contesto di tensioni
crescenti legate ai dubbi sulla stabilità finanziaria spagnola e
alla permanenza della Grecia nell'euro.
    "Il tema dei mercati resta la Spagna, che trascina in basso
anche l'Italia" spiega lo strategist di Ing Alessandro
Giansanti. 
    "Il mercato sta diventando molto nervoso, la paura è che la
Spagna debba chiedere altri aiuti e passare da un bailout delle
banche a uno sovrano" prosegue lo strategist, sottolineando come
tolti i 100 miliardi del piano di ricapitalizzazione delle
banche spagnole a disposizione del fondo salva stati Efsf
rimangano solo 140 miliardi di euro, cifra "a malapena
sufficiente per coprire due anni di esigenze di finanziamento
della Spagna".
    Dopo una partenza di seduta in positivo - con lo spread che
sembrava in grado di testare al ribasso la soglia dei 500 punti
base - il mercato è tornato a frenare pesantemente nel
pomeriggio. Su piattaforma Tradeweb, il differenziale di
rendimento tra Btp e Bund decennali ha terminato la seduta sui
massimi, a 534 punti base dai 516 di ieri. E l'allargamento non
è stato più ampio solo perché la carta tedesca è rimasta
appesantita lungo tutto la giornata a causa della decisione di
Moody's di assegnare un outlook negativo alle triple-A di
Germania, Olanda e Lussemburgo.
    "L'atteggiamento è decisamente di avversione al rischio, su
Italia e Spagna ovviamente ma anche con vendite su Francia e
Belgio" dice un trader da Londra. "La curva italiana continua ad
appiattirsi anche oggi, il tratto 2-5 anni è quello più
penalizzato, cosa che riflette un evidente aumento della
percezione del rischio di credito".
    Il rendimento sul benchmark decennale italiano ha toccato in
seduta un picco del 6,58%, massimo da 17 gennaio scorso, mentre
per la prima volta dal 10 gennaio il rendimento sul biennale è
risalito sopra quota 5%.
    
    DA ASTE SPAGNA AD ASTE ITALIA
    Madrid ha collocato stamane titoli a 3 e 6 mesi per circa
3,05 miliardi complessivi, con rendimenti in lieve risalita su
entrambe le scadenze: si tratta comunque dei secondi tassi più
alti pagati dalla Spagna sul breve, dall'introduzione dell'euro
. 
    "Anche sul breve i costi di finanziamento stanno diventando
insostenibili per la Spagna" prosegue il trader.
    E già in settimana si avranno le aste italiane a breve,
ovvero sul tratto di curva più penalizzato nelle ultime sedute,
anche se per l'Italia rimane un margine di sicurezza in termini
di rischio di inversione della curva dei rendimenti, circostanza
già realizzatasi per la Spagna sul segmento 5-10 anni. Sul
medesimo tratto di curva, l'Italia mantiene per ora una pendenza
di 20-25 punti base.
    A mercati chiusi il Tesoro comunicherà i dettagli per le
aste di Ctz e Bot di giovedì e venerdì prossimi. Secondo le
previsioni di Intesa Sanpaolo il Tesoro offrirà Ctz per 2,5
miliardi e, il giorno successivo, Bot a 6 mesi per 8 miliardi.
Previsioni sostanzialmente analoghe anche da Unicredit (2-3
miliardi sul Ctz e 8 sul Bot). 
    Più incerta è invece la possibilità che si proceda con le
aste di indicizzati a seguito del recente annuncio
dell'operazione di concambio che si terrà domani, in cui il
Tesoro propone il riacquisto di una serie di BTPei (usciti da
alcuni indici di Barcalys dopo il downgrade di Moody's
dell'Italia) in cambio di Btp maggio 2017.
    Intesa e Unicredit continuano ad ogni modo a prevedere
un'offerta anche di indicizzati da parte del Tesoro
(rispettivamente per 800 milioni e per 0,5-1 miliardo).
    
========================== 17,20 =============================  
FUTURES BUND SETT.        144,98   (-0,57)       
FUTURES BTP SETT.          95,36   (-1,56)             
BTP 2 ANNI  (APR 14)   98,599  (-0,670) 5,082%     
 
BTP 10 ANNI (SET 22)  92,942  (-0,543) 6,565%     
 
BTP 30 ANNI (SET 40)  77,014  (-2,238) 6,971%     
            
========================= SPREAD (PB)========================= 
                                              ULTIMA CHIUSURA 
TREASURY/BUND 10 ANNI  19          26      
BTP/BUND 2 ANNI         516         477      
BTP/BUND 10 ANNI      534         516   
 livelli minimo/massimo           502,9-533,5  516,5-529,8 
BTP/BUND 30 ANNI      483         469      
SPREAD BTP 10/2 ANNI                  148,3       164,3   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  40,6        41,5  
==============================================================
    
Sul sito www.reuters.it altre notizie Reuters in italiano. 
Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia