Btp positivi in chiusura, spread su Bund in area 455 pb

mercoledì 11 luglio 2012 17:35
 

MILANO, 11 luglio (Reuters) - Consolidano il progresso della
prima parte della seduta i benchmark Btp, al termine di una
sessione dalla volatilità ridotta che segna una leggera chiusura
della forbice tra tassi decennali nel tradizionale confronto
Italia/Germania.
    Resta così agilmente al di sotto della temuta soglia di 6%
il rendimento del dieci anni settembre 2022,
mentre il ventaglio Btp/Bund, sempre sul segmento decennale, si
riporta in area 455 con un vantaggio di una decina di centesimi
sulla chiusura precedente.
    "Un risultato certamente non eccezionale, si è però almeno
ridotta la forte volatilità degli ultimi giorni e sul livello di
450/460 si potrebbe tentare un consolidamento per poi puntare -
non nel brevissimo, tenendo conto dell'appuntamento con le aste
- a una chiusura più marcata" commenta l'operatore di una grande
banca italiana.
    Il riferimento è all'agenda dei prossimi giorni: 7,5
miliardi di euro di Bot a dodici mesi sul vassoio domani seguiti
venerdì dalla riapertura riservata agli specialisti ma
soprattutto da carta a medio-lungo - dai ben più onerosi costi
di collocamento - fino a 5,25 miliardi.
    Il Buono luglio 2013 in asta domattina, spiega un secondo
addetto ai lavori, dovrebbe essere assorbito con grande facilità
dagli investitori nazionali ed esteri a giudicare anche
dall'odierna performance sul mercato grigio, dove termina con un
tasso in area 2,855%. 
    La parte brevissima della curva, argomenta, risulta
particolarmente attraente dopo che la scure Bce si è abbattuta
sui depositi marginali, portandoli da oggi allo zero.
    Guardando invece al nuovo Btp a tre anni in asta venerdì -
il Buono 15 luglio 2015 offerto per 2,5-3,5 miliardi - tre
fattori potenzialmente favorevoli al collocamento sono la 'size'
relativamente contenuta, la ricchezza della cedola da
confrontare con il 2,50% sul precedente benchmark marzo 2015 e
l'ormani quasi scontato annullamento dell'asta di metà agosto.
    "Chi salta questo giro dovrà aspettare settembre" dice il
primo trader.  
    Per tornare al tema dello 'spread' Btp/Bund, si è fatto
nuovamente sentire oggi il numero uno di Banca d'Italia.
Intervenuto all'assemblea annuale Abi, sulla falsariga di quanto
pochi giorni fa dichiarato in un'intervista al 'Corriere'
Ignazio Visco ha ripetuto che i fondamentali dell'economia
nazionale "non giustificano" il livello del differenziale
Btp/Bund.
    Secondo il banchiere, il premio di rendimento pagato
dall'Italia "è di gran lunga superiore a quanto sarebbe
giustificato... Riflette generali timori di rottura dell'unione
monetaria: un'ipotesi remota, che sta però condizionando le
scelte degli investitori internazionali". 
    Su costo e destino della raccolta italiana si sofferma anche
l'economista capo Goldman Sachs per l'Europa Huw Pill, che in
un'intervista a Reuters sostiene il rifinanziamento del debito
pubblico non sia per Roma un problema a breve e che gli
investitori nazionali rappresentano un punto di forza.
 
                        
========================== 17,30 =============================  
FUTURES BUND SETT.        144,59   (+0,48)           
FUTURES BTP SETT.         100,52   (+1,02)             
BTP 2 ANNI  (APR 14)  100,470  (+0,634) 4,037%     
 
BTP 10 ANNI (SET 22)  98,109  (+0,880) 5,830%     
 
BTP 30 ANNI (SET 40)  85,138  (+0,947) 6,205%     
 
            
========================= SPREAD (PB)========================= 
                                              ULTIMA CHIUSURA   
 
TREASURY/BUND 10 ANNI  23,6        20       
BTP/BUND 2 ANNI         406         425      
BTP/BUND 10 ANNI      456         465   
 livelli minimo/massimo           454,4-469,1  453,4-478,6 
BTP/BUND 30 ANNI      406         413      
SPREAD BTP 10/2 ANNI                  179,3       171,9   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  37,5        31,2  
==============================================================
    
    
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