July 5, 2012 / 4:09 PM / 5 years ago

SINTESI -Bce taglia tassi, no nuove misure non convenzionali

4 IN. DI LETTURA

* Bce taglia tasso chiave di 0,25% al minimo record

* Draghi non promette nuove misure non convenzionali

* Tasso depositi a zero per far circolare liquidità

FRANCOFORTE, 5 luglio (Reuters) - La Banca centrale europea ha tagliato i tassi al minimo record per dare respiro all'economia della zona euro che si sta deteriorando, ma ha escluso la possibilità di una nuova operazione di finanziamento Ltro e non ha fatto cenno a nuove misure non convenzionali.

La decisione di ridurre il tasso principale di un quarto di punto all'0,75%, portando la remunerazione dei depositi a zero, è stata presa all'unanimità e ha seguito una nuova raffica di dati deprimenti sull'economia.

Il presidente Mario Draghi ha detto che il taglio dei tassi è stato deciso a fronte del materializzarsi dei rischi al ribasso sulla crescita della zona euro e di pressioni inflative in raffreddamento.

"La crescita economica continua ad essere debole, con un'accresciuta incertezza che pesa sulla fiducia" ha affermato Draghi, che comunque esclude di vedere segnali deflazionistici in alcun paese della zona euro. "Oltre il breve termine ci aspettiamo che l'economia dell'area euro si riprenda gradualmente sebbene lo slancio sia stato smorzato da una serie di fattori. In particolare le tensioni sui mercati del debito di alcuni emittenti sovrani dell'area euro e il loro impatto sulle condizioni di credito".

L'allentamento della politica monetaria della zona euro ha seguito a ruota mosse simili prese dalla Banca d'Inghilterra e dalla Banca centrale cinese, ma Draghi ha precisato che gli istituti centrali non hanno agito in maniera coordinata.

Borse e mercati obbligazionari hanno reagito inizialmente in modo positivo, per poi cambiare rotta e mostrare un netto peggioramento, per alcuni operatori proprio a causa dell'aspettativa delusa riguardo a nuove misure non convenzionali.

Misure Non Standard Temporanee

Draghi ha sottolineato sin dall'inizio del proprio intervento che tutte le misure straordinarie adottate dalla Bce non dureranno.

"Tutte le nostre misure non standard di politica monetaria sono per natura temporanee, e manteniamo la nostra piena capacità di assicurare la stabilità dei prezzi nel medio termine, agendo in maniera ferma e tempestiva" ha spiegato il numero uno della Bce, ricordando quanto già detto nei mesi scorsi, ovvero che i flussi creditizi rimangono al momento deboli e che la trasmissione degli effetti dei due finanziamenti triennali condotti da Francoforte tra dicembre e fine febbraio richiederà tempo.

"Non abbiamo discusso alcuna altra misura non standard", ha detto più avanti.

Draghi ha aggiunto poi che la Bce è pronta ad agire come agente dei fondi salva stati Esfs ed Esm nella conduzione di operazioni di mercato. Mentre il programma di acquisto titoli sul mercato secondario che era partito a settembre scorso sembra essere relegato a casi solo di estrema emergenza.

Tasso Su Depositi Overnight a Zero

Con la manovra di oggi, i tassi sui depositi e i prestiti overnight sono stati portati rispettivamente a zero e all'1,50%.

L'azzeramento del tasso sulle 'deposit facilities' ha un effetto immediato sul pricing dei mille miliardi di euro di fondi dei due finanziamenti triennali condotti dalla banca centrale, dal momento che riduce gli interessi dovuti sui 1.000 miliardi ottenuti con Ltro di circa 2,5 miliardi di euro.

In aggiunta l'azzeramento della remunerazione dei depositi può incoraggiare le banche a prestare almeno parte dei circa 800 miliardi di euro che finiscono sui depositi overnight della Bce sul mercato piuttosto che parcheggiarli sui conti che ora non daranno più interesse.

Da ultimo, Draghi ha rassicurato sui rischi di un raffreddamento eccessivo dei prezzi. Non ci sono segnali di deflazione, ha detto il banchiere centrale aggiugendo che i rischi inflattivi sono ampiamente bilanciati, con un'inflazione prevista in discesa sotto la soglia del 2% nel corso del 2013.

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