Btp in lieve calo dopo rally, balzo spread su rialzo Bund

mercoledì 4 luglio 2012 12:54
 

MILANO, 4 luglio (Reuters) - I Btp appaiono in lieve calo
dopo quattro sedute consecutive di rialzo, con lo spread fra i
decennali italiano e tedesco in marcato allargamento sul rialzo
del Bund. Il secondario italiano mantiene tuttavia un buon
livello, con l'irripidimento della curva che già da qualche
seduta riflette un ritorno di fiducia sulla carta italiana.
    "Il mercato si è imbattuto oggi in qualche venditore, ma
dopo il precedente rally possiamo dire che tiene bene. Inoltre
dallo scorso finesettimana si è assistito a un ritorno di
irripidimento della curva che evidenzia una certa fiducia nei
titoli italiani. Nei momenti di crisi sono infatti i brevi a
risentire di più" dice un trader italiano. "Possiamo dire che il
mercato sia sostenuto, malgrado una certa debolezza della
borsa".
    Un ritorno di irripidimento della curva si è visto con il
consiglio europeo del 28 e 29 giugno in cui i leader hanno
trovato una nuova forma di accordo sulla gestione della crisi
fra i paesi europei, malgrado apparenti parziali marce indietro.
    "Le obiezioni di Finlandia e Olanda rientrano nel classico
gioco delle parti, un gioco politico. L'accordo è stato
raggiunto, ma adesso questi paesi si metteranno di traverso per
evitare qualsiasi automatismo nel ricorso dei fondi per
l'acquisto di titoli di stato" dice il traer. 
    Secondo Standard & Poor's, il summit ha portato a un
miglioramento della strategia di gestione della crisi, sebbene
permangano alcuni rischi connessi alla messa in atto delle
misure decise. 
    "Un certo sollievo può arrivare ai debiti sovrani
dell'Unione economica e monetaria europea dopo l'accordo
raggiunto al summit della zona euro il 29 giugno" si legge in
una nota dell'agenzia, che precisa che dal punto di vista di S&P
questi accordi possono aiutare a stabilizzare la zona euro e
tamponare ulteriori indebolimenti del merito di credito del
debito sovrano.
    "Tuttavia crediamo che i rischi associati all'attuazione di
queste misure siano significativi e non ci è chiaro se i 'policy
maker' saranno in grado di consolidare i progressi ottenuti con
l'accordo. Quindi gli accordi raggiunti al summit non hanno
implicazioni immediate per i rating di Standard & Poor's della
zona euro" dice la nota.
    Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund a 10 anni si
allarga ed è in seduta oscillato fra un massimo di 426,5 e un
minimo di 406,8, mentre il rendimento del decennale italiano ha
visto una variazione fra 5,748% e 5,683%. Il Bund ha ampliato i
guadagni dopo la sua solida asta di titoli a 5 anni
.
      
    
========================== 12,45 =============================  
FUTURES BUND SETT.        142,07   (-0,61)           
FUTURES BTP SETT.         101,24   (-0,49)             
BTP 2 ANNI  (APR 14)  101,280  (-0,315) 3,605%     
 
BTP 10 ANNI (SET 22)  98,883  (-0,601) 5,724%     
 
BTP 30 ANNI (SET 40)  84,979  (-0,674) 6,217%     
 
            
========================= SPREAD (PB)========================= 
                                              ULTIMA CHIUSURA   
 
TREASURY/BUND 10 ANNI  15           9       
BTP/BUND 2 ANNI         355         338      
BTP/BUND 10 ANNI      420         410   
 livelli minimo/massimo           406,8-426,5  409,7-424,1 
BTP/BUND 30 ANNI      390         380      
SPREAD BTP 10/2 ANNI                  211,9       216,4   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  49,3        51,8  
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