Btp lieve calo dopo Spagna e aste consistenti, spread sotto 400

venerdì 27 aprile 2012 17:38
 

MILANO, 27 aprile (Reuters) - I Btp archiviano la seduta con
un lieve calo e uno spread al di sotto di quota 400. Una
reazione positiva a dire dei trader, dopo aste di ammontare
consistente e dopo il taglio del rating di Standard & Poor's
sulla Spagna. 	
    "Il calo dei titoli è limitato, se si considera l'azione di
S&P e i significativi collocamenti di oggi. Possiamo dire che,
in generale, il mercato ha reagito bene a questi eventi che
potevano avere conseguenze ben più pesanti", dice un trader.	
    S&P ha abbassato il rating della Spagna di due notch a
'BBB+' ponendo l'outlook a negativo e motivando l'azione con la
possibilità che il governo di Madrid, già in difficoltà con i
target del deficit di bilancio, debba intervenire ancora per
sostenere il sistema bancario. L'agenzia di rating ha inoltre
sollecitato l'Unione europea ad agire per sostenere la Spagna.	
    L'agenzia di rating ha nel pomeriggio detto di non prevedere
che la Spagna avrà problemi nel finanziare il proprio debito nel
2012.	
    "Neanche questo ha avuto grossi effetti. È come se con
questa dichiarazione S&P avesse voluto mettere una pezza
all'azione di downgrade. Alla fine né l'una né l'altra hanno
sortito effetti significativi", dice il trader.	
    	
    ASTE TITOLI BENCHMARCK BEN ACCOLTE	
    Nonostante le difficoltà generate sul mercato dall'azione di
S&P, sul primario il Tesoro ha registrato una performance buona
in particolare sui tue titoli di riferimento in asta, i
benchmark a 5 e 10 anni. 	
     "L'asta è andata piuttosto bene, con il prezzo del 5 anni
in linea col mercato e quello del decennale sopra i livelli del
mercato. Il rialzo dei rendimenti era scontato. Il buon esito
conferma che la notizia del downgrade spagnolo è stata ben
assorbita, tanto che il secondario sta reagendo bene. In
apertura si erano viste delle vendite sulla Spagna, poi una
certa stabilità e, dopo il fisiologico calo 'sotto asta', si
vede una ripresa del secondario", ha detto Luca Cazzulani di
Unicredit.	
    I rendimenti sono risultati in rialzo sia sul segmento a
cinque anni sia su quello a dieci anni nelle aste odierne di
Btp, con titoli benchmark e 'off-the-run' collocati per
complessivi 5,946 miliardi di euro rispetto a una forchetta di
offerta tra 3,75 e 6,25 miliardi.	
     Il 5 anni maggio 2017 è stato assegnato per 2,418 miliardi
su un range di 1,5-2,5 al rendimento di 4,86% da 4,18% di fine
marzo. Il rapporto 'bid-to-cover' è passato a 1,341 da 1,647 del
mese scorso. Il decennale settembre 2022 è stato collocato per
massimi 2,5 miliardi su una forchetta che partiva da 1,5
miliardi. Il tasso medio si è attestato a 5,84% da 5,24% di fine
marzo e il rapporto bid-to-cover è stato pari a 1,484 da 1,654
del mese scorso.	
    "Stupisce che il meno lo abbiano collocato sui due
off-the-run, che in genere sono titoli che il mercato richiede
specificamente, ma è possibile che il downgrade spagnolo abbia
un po' scombinato le carte a livello di curva, nelle ultime
ore", dice Alessandro Giansanti di Ing.	
    Dei titoli non più in corso di emissione infatti  l'aprile
2016 è stato assegnato per 493 milioni e il febbraio 2019 per
537 milioni. Sui due 'off-the-run' l'intervallo dell'offerta
complessiva era tra 750 milioni e 1,25 miliardi.	
    In seduta, lo spread fra i decennali di riferimento italiano
e tedesco è oscillato fra i 412 poco dopo l'apertura e 395 a
ridosso della chiusura, per chiudere in area 395, poco sotto i
livelli di ieri.    	
   	
=========================== 17,30===========================    	
FUTURES BUND GIUGNO       140,67   (-0,25)         	
FUTURES BTP GIUGNO        100,88   (-0,12)           	
BTP 2 ANNI  (NOV 13)   99,492  (-0,019) 3,304%     	
BTP 10 ANNI (MAR 22)  95,637  (-0,121) 5,658%     	
BTP 30 ANNI (SET 40)  85,470  (-0,004) 6,173%     	
          	
========================= SPREAD (PB)========================== 	
                                                   	
                                               ULTIMA CHIUSURA  	
TREASURY/BUND 10 ANNI    25             27      	
BTP/BUND 2 ANNI           321            330    	
BTP/BUND 10 ANNI        394            396      	
 livelli minimo/massimo             393,9-412,2     383,8-400,7 	
BTP/BUND 30 ANNI        377            377    	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                    235,4          235,3    	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                    51,5           53,3   	
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