January 17, 2012 / 11:53 AM / 6 years ago

Italia, rischio sovrano pesa su covered bond banche in 2012 - Fitch

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MILANO, 17 gennaio (Reuters) - La possibile riduzione dell'esposizione degli investitori nei confronti dei covered bond delle banche italiane, spagnole e portoghesi - su cui pesa il rischio sovrano - potrebbe escludere queste ultime dai benefici di un rinnovato interesse degli investitori verso questo strumento e prolungare la loro dipendenza dai finanziamenti della Bce.

Lo scrive l'agenzia di rating Fitch, citando i risultati di un sondaggio annuale condotto a dicembre tra 100 investitori.

"Il 56% di chi ha risposto all'indagine pensa di ridurre la propria esposizione alla Spagna nei prossimi 12 mesi. Circa il 50% stima di ridurre la propria esposizione al Portogallo e all'Italia" si legge nel report.

A parere di Fitch, il brusco rallentamento dell'intero comparto delle emissioni bancarie negli ultimi sei mesi del 2011, in cui la crisi debitoria si è estesa alle economie più grandi dell'euro, non inciderà sulla capacità delle banche di rifinanziare il debito in scadenza quest'anno, dal momento che gli istituti di credito potranno contare sui fondi a tre anni della Bce.

Diverso il discorso per il 2013. "Una prolungata esclusione dal mercato dei bond, o il permanere di costi elevati del funding, avrebbero conseguenze. Le esigenze di finanziamento per il 2013 continuano a destare preoccupazione e alcune banche faticheranno a staccarsi dal supporto dell'istituto centrale".

BANCHE ITALIA, PRESSIONE SU RATING DA COSTO FUNDING ELEVATO

Per quanto riguarda le banche italiane, verso cui l'8,4% degli interpellati dichiara di stimare di accrescere la propria esposizione nel 2012, Fitch rileva come negli ultimi mesi abbiano avuto un accesso squilibrato all'intero mercato dei bond.

In linea con quanto già affermato ad ottobre, secondo Fitch i cinque principali istituti di credito italiani dovrebbero riuscire a raccogliere fondi sufficienti in questo modo nel 2012.

"Tuttavia, notiamo anche che si costi del funding rimarranno agli attuali livelli per un periodo prolungato di tempo, ciò potrebbe produrre pressioni sulla profittabilità, e ciò potrebbe tradursi in pressioni sui rating" avverte Fitch.

Italia, Spagna e Portogallo sono gli unici Paesi verso cui la maggior parte dei partecipanti al sondaggio di Fitch stimano di ridurre la propria esposizione, in decisa controtendenza rispetto a un quadro generale di crescente appetito per lo strumento dei covered-bond, nota l'agenzia di rating.

Fitch evidenzia infatti che l'88% degli investitori che hanno partecipato al sondaggio pensano infatti di aumentare o mantenere i covered bond nel proprio portafoglio, ma preferiranno quelli delle banche scandinave, britanniche, tedesche o austriache.

Non è quindi un caso che, come rileva l'agenzia di rating, dei 20 miliardi di covered bond emessi dalle banche della zona euro nelle prime due settimane di quest'anno, nessuno provenga da banche della periferia dell'area euro.

Per leggere il comunicato integrale di Fitch cliccare su .

(Elvira Pollina)

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