Btp chiudono misti con bassi volumi, spread sopra 500 pb

venerdì 23 dicembre 2011 17:34
 

 MILANO, 23 dicembre (Reuters) - Chiusura mista per i
Btp - positivi sul tratto breve e negativi su quello medio-lungo
- in un contesto di mercato decisamente pre-festivo, con volumi
ridotti al minimo che hanno contribuito ad amplificare le
oscillazioni della seduta. 	
 "La liquidità di mercato è ovviamente più sottile del
normale, non solo per effetto della chiusura dell'anno ma anche
per l'impatto sul trading del credit crunch e del conseguente
disinvestimento da parte delle banche" si legge in una nota di
Credit Agricole.	
 Sulla scadenza decennale il rendimento è risalito nel corso
del pomeriggio sopra quota 7%, ai massimi dallo scorso 16
dicembre, dopo che in un'intervista con Reuters uno dei
responsabili di S&P ha definito il 2012 un anno impegnativo per
la zona euro, specie il primo trimestre per via delle scadenze
dell'Italia sul lato dell'offerta, aggiungendo che il recente
p/t triennale della Bce non elimina la minaccia di un downgrade
delle banche della regione.	
 "Credo che per la banche italiane l'effetto del p/t
trimestrale si rivelerà estremamente positivo, perché di fatto
elimina dall'equazione la variabile del rifinanziamento del
2012, un fattore potenzialmente molto critico" commenta il
trader di una delle maggiori banche italiane. "Nonostante i
preparativi molto affrettati il p/t ha avuto richieste enormi;
con un po' più di tempo per preparare i collaterali, credo che
l'operazione triennale di fine febbraio registrerà an'altra
domanda imponente". 	
 Complice anche un Bund non particolarmente brillante lo
spread Italia/Germania decennale termina la seduta in area
502-503 punti base dai 497 della chiusura di ieri, ben sotto i
massimi toccati dopo le dichiarazioni di S&P, e dopo una
mattinata in cui il differenziale non si era sostanzialmente
discostato da quota 500.	
 "Oggi sul mercato non c'era letteralmente nessuno, diciamo
che ci si è presi qualche giorno di pausa, ma la settimana
prossima con le aste italiane chi deve esserci sul mercato ci
sarà" prosegue il trader, che sengala una Bce ferma oggi sul
fronte degli acquisti sul mercato secondario.	
 Mercoledì il Tesoro metterà sul piatto 9 miliardi di Bot
semestrali e tra 1,5 e 2,5 miliardi di Ctz; il giorno successivo
andranno invece in asta i Btp benchmark a 3 e 10 anni e
l'off-the-run settembre 2021 più il CCTeu aprile 2018. I range
d'offerta verranno resi noti oggi a mercati chiusi, ma gli
operatori stimano un'offerta tra gli 8 e i 9 miliardi
complessivi sui quattro titoli (con 2-3 miliardi sia sul
triennale sia sul decennale).	
 "Bisogna sottolineare che scadono circa 12 miliardi di Bot e
poi sul decennale l'offerta è stata spezzata su due titoli per
alleggerire il carico" afferma un secondo operatore da Milano.
"Credo che il mutamento in positivo del clima dopo il p/t della
Bce potrà favorire una leggera discesa dei rendimenti in asta,
anche se non vedo un collegamento diretto tra il buon risultato
del p/t e la decisione del Tesoro di offrire importi così
consistenti".	
      	
============================= 17,30 ============================	
 FUTURES BUND MARZO       137,67   (-0,16)         	
 FUTURES BTP MARZO         92,10   (-0,73)          	
 BTP 2 ANNI  (NOV 13)  95,037  (+0,176) 5,173%	
 BTP 10 ANNI (MAR 22) 86,525  (-0,285) 6,978% 	
 BTP 30 ANNI (SET 40) 78,844  (-0,157) 6,871% 	
 	
========================  SPREAD (PB)========================== 	
                                             ULTIMA CHIUSURA 	
TREASURY/BUND 10 ANNI     9,0            -1,5 	
BTP/BUND 2 ANNI           496             502	
BTP/BUND 10 ANNI        503             497 	
livelli minimo/massimo              496,1-514,2     479,2-499,2	
BTP/BUND 30 ANNI        441             440	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                    180,5           166,9 	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   -10,7           -55   	
=============================================================== 	
 	
 
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