BTP più deboli di Bund, avversione a rischio porta spread a 203 pb

giovedì 6 aprile 2017 11:57
 

    MILANO, 6 aprile (Reuters) - Secondario italiano sottotono,
con rendimenti in salita in modo uniforme sull'intera curva e un
leggero aumento del ritardo nei confronti della controparte
tedesca.
    ** Sullo sfondo, un mercato poco propenso ad aprire nuove
posizioni e un calo dei volumi legato anche a un moderato
nervosismo in attesa del controverso vertice Trump-Xi.
    ** Mentre per la carta italiana si avvicina l'appuntamento
con i collocamenti di metà mese -- questa sera a mercato chiuso
la comunicazione sull'asta Bot, domani sera quella sul medio e
lungo termine -- segnali non troppo incoraggianti vengono
dall'offerta spagnola, a eccezione dell'indicizzato.
    ** "Prezzi e rendimenti non sono male ma sui titoli nominali
l'importo assegnato è inferiore ai 4 miliardi di euro contro i
massimi 4,5 miliardi indicati con l'annuncio dell'offerta",
commenta un operatore secondo cui, in quanto particolarmente
liquidi, i titoli italiani sono facilmente bersaglio delle
vendite che precedono aste come quella spagnola.
    ** "Vediamo un po' di stanchezza e non sembrano giovare i
commenti eccezionalmente 'dovish' di Draghi e Praet", aggiunge
l'addetto ai lavori.
    ** Intervenuto stamane nel corso di un convegno a
Francoforte, Mario Draghi ha voluto ribadire che l'orientamento
di politica monetaria Bce resta appropriato, spiegando che prima
di qualsiasi ritocco su tassi, programma di acquisto asset o
'forward guidance', è necessario si crei sui mercati un duraturo
clima di fiducia. 
    ** Sommate alle parole dell'economista capo Peter Praet, le
dichiarazioni sottolineano come per l'istituto centrale sia
assolutamente prematura una modifica della 'forward guidance',
che non verrà in alcun modo rivista prima della conclusione del
programma di 'quantitative easing' -- prevista l'anno prossimo
-- e a propria volta condizionale a un aggiustamento dei tassi
verso l'alto.
    ** Un'ennesima conferma dovrebbe arrivare dalla
pubblicazione dei verbali dell'ultimo consiglio, da cui
potrebbero emergere anche le posizioni interne al board sulla
solidità della ripresa di economia e inflazione, dopo che i dati
sui prezzi al consumo di marzo hanno dato ragione all'estrema
cautela finora espressa dalla banca centrale.
      
============================ 11,50 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,39   (-0,01)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   131,05   (-0,11)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,739  (-0,030)   0,006%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                  99,383  (-0,142)   2,281%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 100,476  (-0,088)   3,250%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                          210          210
 BTP/BUND 2 ANNI                                 81           82
 BTP/BUND 10 ANNI                               203          201
 minimo                                       202,4        199,0
 massimo                                      204,7        203,5
 BTP/BUND 30 ANNI                               221          221
 BTP 10/2 ANNI                                227,5        226,2
 BTP 30/10 ANNI                                96,9         98,0
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