BTP positivi su prudenza Bce, guadagni limitati in vista offerta medio-lungo

mercoledì 29 marzo 2017 17:45
 

    MILANO, 29 marzo (Reuters) - Chiusura positiva per il
mercato obbligazionario italiano, che si muove in scia al resto
del comparto della zona euro, beneficiando dalla prudenza
espressa dai consiglieri della Banca centrale europea che,
secondo quanto riferito da fonti a Reuters, manifestano una
certa cautela nel modificare a breve i  toni accomodanti.
    ** La reazione del mercato al meeting del 9 marzo, quando
sono stati esposti solo marginali aggiustamenti al tono
ultra-espansivo dell'istituto centrale, è andata decisamente
oltre, ha riferito in particolare una fonte Bce. 
    ** Le indiscrezioni danno sostegno ai Btp, i cui guadagni
sono tuttavia limitati alla vigilia dell'ampia tornata di
offerta a medio lungo termine. Domani, infatti, il Ministero
dell'Economia metterà a disposizione fino a 9 miliardi di euro
suddivisi tra i benchmark Btp 5, 10 e 50 anni, il Btp
off-the-run novembre 2020 e il Ccteu febbraio 2024.
    ** D'altra parte l'avvio formale del processo di uscita
della Gran Bretagna dall'Unione europea apre una fase di
incertezza destinata a durare almeno un paio d'anni e che
rischia di innescare un processo di disgregazione. 
    ** I sondaggi però sembrano escludere una vittoria della
candidata di estrema destra Marine Le Pen -- dichiaratamente
favorevole all'abbandono dell'euro e dalle Ue -- alle
presidenziali francesi. Le indagini pre-elettorali mostrano
peraltro un indebolimento di Le Pen, che al primo turno è stata
raggiunta dal centrista Emmanuel Macron.
    ** Sul secondario in chiusura di seduta il Btp decennale
giugno 2027 -- oggetto della riapertura di domani
-- offre un rendimento in area 2,30% contro 2,28% dell'asta di
un mese fa e sotto il massimo da ottobre 2014 (2,37%) segnato a
gennaio. Ieri sera si attestava a 2,33%. Il differenziale con
l'analoga scadenza del Bund sale a 195 punti base da 194 punti
base di ieri sera.
    ** Il tasso del Btp quinquennale aprile 2022
viaggia in area 1,10% contro 1,11% registrato nel collocamento
del mese scorso, che ha rappresentato il picco da ottobre 2015;
il Btp 50 anni marzo 2067, che il Tesoro riapre
domani per la prima volta dopo il lancio via sindacato ad
ottobre, sconta sul secondario un tasso di 3,52%, da
confrontarsi con 2,85% dell'emissione e con 3,25% del settembre
2046, benchmark trentennale.

============================ 17,20 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   161,17   (+0,57)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   130,75   (+0,25)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,845  (+0,007)   0,001%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                  99,276  (+0,201)   2,294%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 100,526  (+0,746)   3,248%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                          204          200
 BTP/BUND 2 ANNI                                 76           74
 BTP/BUND 10 ANNI                               195          194
 minimo                                       192,7        192,3
 massimo                                      195,9        197,3
 BTP/BUND 30 ANNI                               215          217
 BTP 10/2 ANNI                                229,1        231,1
 BTP 30/10 ANNI                                95,4         96,3
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